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一位顶级操盘手的自白：我是如何从亏损走向持续获利的？值得收藏( 二 )


4、寻找偏差
金融市场在不均衡中运转造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差 ， 寻找市场可能出现过度非均衡的倾向是发现投资机会的捷径 。
5、发现联系
市场参与者带着偏见操作 ， 而偏见本身也能影响事件的推展 。 索罗斯认为市场参与者的偏见和现实事态的进程存在反作用联系 ， 未来的事件被期望所塑造 。
6、揭示市场偏见
根据反射理论 ， 市场天生就不稳定 ， 偏见和认知缺陷将进一步导致市场波动 ， 又将再次影响投资人的期望——认知和现实间出现双向的回馈 ， 这种不稳定将对投机者极为有利 。
7、利用市场不稳定
当市场预期与客观事物出现偏差时 ， 金融市场会出现连续“涨跌” 的不稳定状态 ， 从而给投资者提供了解市场想法的机遇 。
8、把握混乱
股票市场运作的基础不是逻辑层面 ， 而是基于群体本能的心理层面 ， 理解金融市场中的混乱根源 ， 正是其挣钱的良方 。
9、善用过度反应的市场
散户投资人的认知缺陷和盲从会使市场过度扩大 ， 而当偏差过大至超过某个临界点时 ， 则会出现相反趋势 。 索罗斯在大部分的时候会一边跟着趋势走 ， 一边寻找趋势的转折点并准备反向投资 。
10、基本面
索罗斯认为市场参与者的偏见不仅决定市场价格 ， 而且还影响到“基本面” ， 从而反射理论将发挥作用 。 一旦觉察到基本面受影响 ， 则能快人一步 。
11、先投资再调查
索罗斯在投资实践中 ， 总是根据研究先假设一种发展趋势 ， 然后建立小仓位来试探市场 ， 若假设有效 ， 则继续投入巨资；若假设是错误的 ， 就毫不犹豫地撤资 。
12、预测趋势
索罗斯善于从宏观的社会、经济和政治因素来分析行业和股票 ， 以期发现预期和实际股票价格之间的巨大差距从而获利 。
13、勇于突破
很多投资者的错误是明明准确地把握市场趋势却因为缺乏自信而错失良机 。 索罗斯的观点就是：如果你对某笔交易有很大的把握 ， 就应该勇于大量注资 ， 在高杠杆上保持平衡 。
14、兼听则明
索罗斯认为 ， 除了凭借专业知识进行分析之外 ， 直觉在投资方面的作用也很重要 。 而他的直觉常常来自于对国际贸易状况宏观考虑以及从身边诸多国际金融权威人士了解到的他们对宏观经济发展趋势看法和策略 。
15、求生自保
尽管用信用杠杆进行投资可以扩大盈利 ， 但一旦出现错误将会损失惨重 。 索罗斯成功的原因之一即是他擅长于绝处求生 ， 发现错误时趁早平仓 ， 及时撤退 ， 以避免更大损失 。
16、接受错误
索罗斯认为 ， 虽然犯错误不是什么光彩的事情 ， 但这毕竟是游戏的一部分 。 因此他在投资一开始常常假设自己建立的投资仓位可能有错 ， 并提高警觉 ， 如此一来 ， 就能比大多数人更为及时地发现和矫正错误 。
17、切忌赌徒心态
在索罗斯看来 ， 承担风险本身无可厚非 ， 但那种孤注一掷的赌博式冒险应该及时制止 。
18、思考和自省
索罗斯对待金融市场有一种超然物外的耐心 ， 他认为利率和汇率变动的效果需要时间 ， 因而整个投资往往是一场持久战 。 花时间去思考 ， 学习和自省往往是等待过程中重要的一个环节 。
19、忍受痛苦
索罗斯曾说过 ， 如果你未准备好忍受痛苦 ， 那就不要再玩这种游戏 。 投资者必须懂得如何保持冷静、承受亏损 。
20、心理素质
稳定的心理素质和钢铁般的意志是索罗斯成功的重要秘诀 ， 他理解市场有非理智的一面 ， 因此 ， 他就如同牧羊人一样 ， 在大部分的时间随着羊群移动 ， 一旦出现一个机会就会敏锐地觉察到并冲到羊群前面 。
21、两面避险
索罗斯是对冲基金领域里的大师级人物 ， 他懂得在通过在多头和空头两面下注 ， 将投资部位中风险资产的组成多样化 ， 从而在一定程度上规避风险 。


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