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百度：百度没有翻身仗


百度：百度没有翻身仗
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作者丨唐亚华
编辑丨黎明
5月19日 ， 百度发布2020年第一季度（截止2020年3月31日）财报 。 财报显示 ， 第一季度百度营收225亿元 ， 同比下降7% ， 净利润（Non-GAAP ， 非美国通用会计准则）31亿元 ， 同比增长219% 。 财报发布后 ， 百度盘后股价上涨8.19% ， 摩根士丹利、高盛等券商均对百度给出了“买入”、“增持”、“跑赢大盘”等乐观评级 。
百度这一季度的表现确实超过预期 ， 疫情下大多数百度的中小企业客户遭受重创 ， 但公司仍有相对乐观的营收 。 同时百度的云计算、智能硬件等其它收入占比上升 ， 体现出了其业务的多元化与韧性 。
而且 ， 疫情期间用户对专业知识的需求急剧上升 ， 百度提供的信息咨询使得其App日活跃用户数增长28%达到2.22亿 ， App端内搜索量同比增长45% ， 百度移动端的流量生态有了成效 。
但细究发现 ， 百度这一季度财报得到市场认可 ， 很大程度上是因为好于悲观预期 ， 加上之前美股普遍下跌 ， 市场给了其一定的补偿 。 事实上 ， 与本季财务数据相对照是 ， 去年同期百度出现上市以来首次亏损 ， 数据基数已经很低 。
百度股价走势图
过去一年来 ， 动荡和焦虑仍然是百度的主旋律 。 以前躺着“吃老本”就可以赚钱 ， 但随着广告业务的萎缩 ， 新投入的AI、无人驾驶等业务商业化前景渺茫 ， 曾经互联网三巨头BAT之一的百度一再掉队 ， 与阿里巴巴、腾讯的差距拉出了十倍开外 。
百度的掉队甚至被网友编成了段子 ， 百度沦为市值计量单位 ， 成了行业里的一个梗——阿里巴巴和腾讯相当于十几个百度 ， 美团、京东、拼多多能顶两个多百度 ， 网易近日超过了百度 ， 连小米的市值也赶上了 ， 百度市值排名跌至第八位 。
如今 ， 百度核心搜索广告业务到达天花板且持续萎缩 ， AI板块迟迟难见成效 ， 直播、短视频布局尚未成形 ， 手里筹码有限 。 从巨头排位的角度 ， 百度不仅和AT差距无法弥补 ， 也被新崛起的巨头挑战甚至超越 。 未来 ， 除非有颠覆式的创新 ， 否则百度要打一个翻身仗 ， 并不容易 。
01一季度财报超预期百度触底反弹
财报显示 ， 第一季度百度营收225亿元 ， 同比下降7% ， 净利润0.41亿元 ， 同比增长112.54% ， Non-GAAP净利润31亿元 ， 同比增长219% 。
百度自己对此颇为满意：“第一季度 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 百度仍交出了一份看点颇多的业绩报告 。 ”
这一结论的背景是 ， 2019年百度业绩不尽如人意 ， 2020年初新冠疫情爆发 ， 百度的核心客户中小企业受疫情影响较重 。 市场对其的预期是 ， 百度雪上加霜 ， 营收、利润可能大幅下降 。
但事实上 ， 百度表现出了较强的抗风险能力 ， 再加上与最新数据相对比的2019年Q1财报本来就是百度上市以来的首次亏损 ， 已经是一个相对的历史低点 ， 所以 ， 百度这一季度的财报超出预期 。
具体来看 ， 百度本季度的225亿元营收 ， 同比下降近7% ， 仍然创了近两年来的新低 ， 主要是因为在线营销收入为142亿元 ， 同比下降了19％ 。 不过百度的其他收入是83亿元 ， 同比增长28％ ， 这主要是来自于爱奇艺会员 ， 云服务和智能设备的增长 。
财报显示 ， 来自百度核心（百度大搜）的收入为153亿元 ， 同比下降13％ ， 爱奇艺收入达到76亿元 ， 同比增长9％ 。 爱奇艺会员收入同比增长35％ ， 但被在线广告收入同比下降27％所抵消 。


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