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投资|天使投资不行了？光凭一个项目，这支基金就套现了2.4亿

《摩拜创始人胡玮炜:你的同龄人 ， 正在抛弃你》的爆款文章还历历在目 ， 一转眼 ， 摩拜天使投资人李斌就成了2019年"最惨的人" 。
【投资|天使投资不行了？光凭一个项目，这支基金就套现了2.4亿】可没有"最惨"只有"更惨" 。 2020年一季度刚过完 ， 李斌便"摘帽"最惨的男人 ， 转手递给了孙正义 。
孙正义被广为人知的事件是20年前"5分钟投资阿里" 。 如今 ， 阿里巴巴除了是孙正义最得意的投资（账面回报约1000倍） ， 也成为了孙正义的"救命稻草" 。 在今年3月软银面临债务危机时 ， 孙正义一度抛售了价值达140亿美元的阿里巴巴股票用以还债 。
难怪坊间戏称 ， "孙正义投马云一次 ， 马云能'救'他十次 。 "
天使投资就如淘金 ， 沙子里找金子 ， 难度大 ， 但是收益高 。 可如今 ， 在不确定性加剧的格局下 ， 一级市场逐渐失去"容错"的耐心 ， 不再痴醉于"闭着眼睛赚钱"的美好光景 。
"天使不行了？"不时有人念及 。
01 天使投资"低调了"
从2014年9月"大众创业、万众创新"的口号被提出 ， 早期投资市场一度热火朝天 。 2015年中国天使投资机构共投资2,075起案例 ， 披露金额超过101.88亿元人民币 。
这要归功于2015年上半年IPO的加速 ， 二级市场火热行情急速造富了一大批投资人 。
以浙江杭州为例 ， 阿里巴巴的上市在短时间内迅速形成了浙江的天使投资机构崛起 ， 一大批的阿里系天使投资机构成为了2015年的新兴机构主力 。 而原阿里系员工成为了阿里系天使机构的首要募资来源 。
由此可见 ， 2015年的天使基金个人LP ， 在原有基础上增加了不少成功创业者 。 许多曾经成功获得天使轮或A轮融资的创业者在2015年又加入天使投资人的行列中 ， 将闲置资金注入天使投资机构 ， 使得创业与投资之间初现循环更迭效应 。
简单来说 ， 对于个人而言 ， 天使投资人是一个实现财富翻倍甚至翻百倍的"商业模式" 。
可从2018年开始 ， 天使投资市场开始冷却 ， 资金量也在持续收紧 。 CVSource投中数据显示 ， 2019Q3与2018Q3相比 ， 中国早期投资锐减超过60% ， 其中种子和天使轮的融资案例同比减少了71.99% ， A轮的融资案例则同比减少了57.07% 。
投资|天使投资不行了？光凭一个项目，这支基金就套现了2.4亿
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进入到2020年 ， 外部环境不确定性的加剧让个人开展天使投资更加谨慎 。 说到底 ， 是因为天使投资的回报周期太久 ， 退出不确定性加大 ， 导致资金原就不太富裕的个人投资者逐渐失去了耐心 ， 转向投资收益更快的项目 。
在这一背景下 ， 天使投资人逐渐机构化将成为不可避免的趋势 。
早早看到这一趋势的投资人已经做好了布局 。
比如徐小平 ， 早期打造的是"拍脑袋投资"的"散户"风格 ， 如今真格基金逐渐体系化 ， 在近年来投资了不少经典案例如小红书、依图、找钢、VIPKID等；
雷军也成立了顺为资本 ， 投资初创期及成长期的优质创业公司 ， 围绕小米生态链进行布局；
"近两年 ， 天使投资呈现了两种走向 ， 其一是个人天使投资人逐渐消退 ， 向机构化转变；其二是天使阶段项目价格的走高 。 "青山资本张野曾说 。
"一个基金要做得好 ， 需要有一个组织 ， 像管理企业一样去管理基金 ， 这其中包括人的培训、价值观的统一 。 只有这样才能走得长 。 "青松基金创始合伙人刘晓松则曾公开表示 。
刘晓松是腾讯的第一位天使投资人 ， 也是映客直播的孵化者 。 2012年 ， 他和曾任职盛大投资部的董占斌、苏蔚共同成立了天使投资机构青松基金 。 专注于布局前沿科技领域投资 。
"机构化"意味着天使投资领域的马太效应已经开始出现 ， 优秀项目基本都集中在头部机构手中 。 这带来的结果 ， 一方面是优质项目向头部机构集中 ， 另一方面是大量非主流团队的黯然离场 。 根据"企名片"的数据 ， 2019年天使轮投资事件为867件 ， 相比于2018年的3216 ， 下降了73% 。


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