维小维生素|T+0重返A股，你可能更容易亏钱了
最近上交所对外公布说 ， 将研究引入单次T+0交易 。
这个T就是交易日的意思 ， T+0的意思是股票可以当天买、当天卖 ， 目前股市的交易机制是T+1 ， 当天买入的股票 ， 要等到第二天才能卖 。
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简单来说 ， T+0就是让股票买卖更灵活了 ， 以前买到一只股票后 ， 怎么样都得捂一天 ， 就算你买入之后碰到大跌 ， 也没办法及时止损 。
所以对个人的操作来说 ， T+0其实是个好事 ， 有利于我们操作的灵活性 ， 万一碰到极端行情也能及时控制风险 。
但个人层面的好处 ， 在群体层面 ， 往往可能会变成坏事 。
因为T+0实施后 ， 必然要涌入很多专门做日内交易的 ， 就是当天买、当天卖 ， 不持仓过夜 ， 这样就会增加股市的波动性 。
还记得2016年A股的熔断吗？
2016年1月4日 ， 也是当年第一个交易日 ， 从这天开始A股实施股指熔断机制：当沪深300指数波动达到5%时 ， 停止交易15分钟 ， 波动达7%时 ， 全天都暂停交易 。
当天大盘就是低开 ， 在午后开盘的13点13分跌破5% ， 触发了熔断 ， 15分钟后 ， 重新开盘的股市继续下跌 ， 只用了6分钟便在13点34分将跌幅扩大至7% ， 触发了7%的熔断阈值 ， 当天交易结束 。
好戏还不算完 ， 在弱势反弹了两天之后的1月7日 ， 沪深300指数早早地便在9点42分便触及5%跌幅造成熔断 ， 9点57分重新开盘后 ， 仅用了上一次一半的时间便将跌幅扩大至7% 。
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仅仅4个交易日 ， 股民就损失了5.6万亿 。
【维小维生素|T+0重返A股，你可能更容易亏钱了】为什么会出现这么大的波动呢？就跟当时股指期货的T+0交易有关 ， 而且当时股指期货手续费非常便宜 ， 于是很多人在里面做日内交易 。
日内交易的玩法一般是重仓+短线 ， 不持仓过夜 ， 遇到趋势行情时 ， 就不断浮盈加仓、加仓 ， 所以当股市出现下跌时 ， 他们就会不断加仓做空 ， 从而进一步加剧市场的下跌 。
我认识不少做期货的朋友 ， 在那波行情中就发家了 ， 他们的操作手法就是刚刚说的日内交易（也叫作炒单 ， 或者人工高频交易） 。
总的来说 ， T+0如果实施后 ， 市场交易会更频繁、波动会加大 ， 也更容易出现极端行情 。
但市场交易频繁 ， 意味着摩擦成本越高 ， 对于收手续费的券商来说 ， 是大大的利好 。
你看昨天证券指数大涨4.72%：
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往者不可谏 ， 昨天的上涨对我们来说没什么太多意义 ， 关键是接下来能不能再追一把 。
毕竟T+0制度一旦实施 ， 对券商来说 ， 是基本面的、长期的利好 ， 显然不是一天的大涨就能完全体现的 。
我们先看证券指数的走势图 ， 从目前来看 ， 证券指数在1162-1266的区间震荡 ， 虽然昨天大涨4.72% ， 但仍然没有突破震荡区间 ， 因此短线暂时不是好的介入时机 。
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▲证券指数走势图
当然如果从证券指数长期走势来看 ， 基本与上证指数同步 ， 并且走势要强于上证指数 。
大家看下面这张证券指数和上证指数的对比图 ， 红绿色的是证券指数 ， 蓝色的是上证指数 。
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▲证券指数、上证指数对比图
可以看出 ， 就长期走势来看 ， 只要有比较大的上涨行情 ， 证券指数的涨幅要远大于上涨指数 。
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