中国20强游戏年报分析出炉：头部企业竞争力加强世纪华通问鼎A股游戏第一( 五 ) 同时,游戏产业作为市场规

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从上表数据看,除腾讯控股外,在已有研发员工具体披露数据的20强公司中,共有七家研发员工数大于1000人,其中,网易有约7500名游戏研发员工,而世纪华通拥有3592名研发员工,在中国游戏公司中,仅次于腾讯和网易,世纪华通的研发员工主要由盛趣游戏旗下众多老牌工作室组成,还包括点点互动、七酷、天游等。紧随其后的是完美世界及三七互娱。

团队规模是游戏公司研发竞争力的重要代表,在发行业务之外,拥有更多的研发人才储备和更加丰富的研发经验的游戏公司,拥有更强的市场竞争力和更优秀的市场业绩表现。上述公司旗下研发团队均是中国游戏产业的领先研发团队,拥有丰富的产品成绩和发展历史,团队经验、共识和研发效率均处于领先水平。

以集团研发人才储备为基础,以投资的外部研发团队为补充,是目前中国游戏公司研发竞争力的重要组成部分。因此,对于游戏公司的价值判断和分析,需要深度关注其研发人才资源和团队经验。

而从行业的角度看,近年来头部游戏公司的研发团队有明显的持续扩张趋势,且对优秀研发团队的投资需求极为强烈。虽然目前游戏市场处于洗牌和升级阶段,但是对于游戏研发人才和创业团队而言,整体上将持续受益于头部公司对于研发人才的重视和支持。而对于产业而言,这也将意味着更多的优秀优秀研发力量将得到持续的鼓励,为创造更多的高品质和创新游戏提供坚实的基础,从而驱动游戏产业的全面升级。

资金储备充足,产品储备和产业布局积极

对于游戏公司而言,团队建设、资源采购、产品上线和投资布局等均需大量的资金,尤其在目前云游戏、VR/AR游戏等创新形态市场处于快速发展的前期布局期,资金储备对于游戏公司短期和长期发展均尤为重要。

2019年中国20强游戏公司现金资产情况及相关短期偿债风险如下:

2019年中国20强游戏公司现金及相关比率情况

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从整体上看,2019年中国20强游戏公司的现金比率相较于2018年有一定的降低,说明行业整体的现金使用效率有所提升。

具体而言,有十二家公司现金比率低于1,说明该等公司现金储备情况良好,利用效率较高。现金比率过低将导致现金储备不足风险,可能导致债务违约或业务发展受阻。而在现金比率较低的公司中,畅游、创梦天地和智明星通都是由于现金资产的减少,其中,畅游主要是由于连续分红,创梦天地主要是由于偿还借款、支付投资款及无形资产采购,而智明星通则主要是用于购买理财产品。易观分析认为,畅游现金储备面临一定风险,创梦天地属于为公司长期业务发展而增加的现金支出,智明星通则是在业务短期投入需求不足的情况下的正常现金管理。

世纪华通拥有超过30亿现金资产,完美世界拥有25亿,二者均因资产负债表相关科目调整导致现金比率相较2018年有一定的降低,实际来看,其现金资产储备仍较为充足,且使用效率有一定的提升。