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RV疫情下，美国人买房车逃离城市的生活( 三 )


于2018年 ， 美国首次露营的家庭超过140万户 ， 其中56%便为千禧世代 ， 而X世代（1965-1980年出生）则占36% 。
不过 ， RV始终作为可选消费品 ， 和总体收入有着密切关系 ， 如今美国经济尚未完全解封 ， 复甦速度也不一定呈V型 ， 失业率可能会持续高企 。
这群千禧世代能否有足够的可支配收入去消费这种奢侈品 ， 值得商榷 。
另外 ， 欧洲市场方面（德国占40% ， 连同英国和法国共占近70%） ， 原本Thor预测要比美国好一些 ， 至少未来两年仍然处于上行周期 。
只是如今在疫情打击下 ， 欧洲央行并不如美联储般能大量印钞 ， 这意味着复甦速度更大机率不如美国 ， 变相削弱对RV的购买力 。
结语
在资金泛滥的情况下 ， 美股普遍的估值已经高于年初水平 ， Thor也是不例外 ， 静态PE超过30倍 ， 更创下历史新高 ， 而Winnebago也达到22倍水平 。
RV疫情下，美国人买房车逃离城市的生活
图片

来源：Wind
如此高的估值主要基于两点 ， 一是美国大放水令经济V型反弹 ， 二是疫情改变生活模式 ， 催生更多长远需求 。
相信很多人认同第二点 ， 但对于第一点 ， 还是太早于下判断 。
如果经济反而进入了衰退 ， RV市场在以往2008-09年的金融危机中的表现有可能重演 ， 意味销量会下降一半 。
到时候Thor只会迎来戴维斯双杀 ， 估值跌回历史均值15倍水平以下也是说不准的事 。
不过 ， 回顾历史 ， Thor不但撑过了当时危机 ， 这些年来更不断买下多个经典品牌 ， 成为今天的RV霸主 ， 自然是个不简单的公司 。
因此 ， 如果其他RV制造商无法挺过市场下行 ， 最终只会出现市场份额更集中的局面 ， 而到时候Thor就更值得持续观察 。
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（责任编辑：张洋 HN080）


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