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中国港龙中国IPO倒计时，房企能否再迎上市高峰？( 二 )


根据招股书 ， 2017年-2019年 ， 港龙国际的物业开发及销售收益由4.34亿元增长至19.78亿元 ， 营收三年复合增长率为113.5%；其归属股东溢利也有0.31亿元增至6.68亿元 ， 复合年增长率达277.1% 。 同期 ， 其毛利率也由2017年的21.9%上涨至2018年的30.8% ， 2019年进一步提升到了42.7% 。 而得益于毛利率以及2019年应占合营企业及联营公司利润大幅增加 ， 港龙中国2019年净利率增至23.8% 。
中国港龙中国IPO倒计时，房企能否再迎上市高峰？
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蓝鲸房产通过对比递表未上市房企的财务指标发现 ， 截至2019年底 ， 港龙中国的毛利率及净利率情况 ， 在一众等候过审的房企中 ， 表现较为突出 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出 ， 在房企IPO的过程中 ， 资本市场更关注能够反映企业盈利数据的指标 。 主要看财务方面的贡献能为投资者带来多大的盈利 。
不过 ， 在规模大幅增长的同时 ， 港龙中国的债务也在飙升 。
2017年-2019年 ， 港龙中国的资产负债比率分別为98.8%、122.1%及172.6% 。 这一数字远高于2019年中国百强房企78.7%平均资产负债率 。 而截至2020年3月31日 ， 该数值进一步飙升至287% 。 招股书中称 ， 这是由于银行及其他借款增加导致的 。 港龙中国过去三年的未偿还银行借款及其他借款逐年大幅递增 ， 分别达到3.17亿元、8.56亿元和28.53亿元 ， 2019年期末时的未偿还借款数额达到了2017年时的9倍 。
虽然港龙中国打破了2020年房企过审、上市的僵局 ， 但在国内调控以及房企整体融资持续收紧的背景下 ， 并不代表资本市场对内房企业敞开了大门 。 如何提高企业的盈利水平 ， 才是取得资本市场入场券的关键 。
（责任编辑：李显杰 ）


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