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金融街|盈利能力下行，造血功能不足，这家房企净负债率竟超200%！丨公司汇( 二 )


金融街2019年收入来源及毛利率
金融街|盈利能力下行，造血功能不足，这家房企净负债率竟超200%！丨公司汇
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数据来源：公司年报
净负债率攀升
进入2020年 ， 在新冠肺炎疫情影响下 ， 金融街的业绩进一步下滑 。
克而瑞研究中心发布的《2020年1—5月中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示 ， 2020年1—5月TOP100房企累计全口径销售金额同比下降7.9% ， 而金融街同比下降34.52% ， 排名由去年同期的第76位下滑至第84位 。
2020年一季报显示 ， 今年一季度金融街营业收入同比下降42.37% ， 归母净利润同比下降73.07% ， 而扣非净利润同比下降79.44% 。
同时 ， 其现金及现金等价物在一季度净减少23.09亿元 。 其中 ， 经营活动产生的现金流量净额为-45.93亿元 ， 去年同期为21.17亿元 。 金融街解释称 ， 变化主要原因一是受新冠肺炎疫情影响 ， 公司销售签约和回款较去年同期减少；二是公司支付投标保证金等支出较去年同期增加 。
实际上 ， 金融街的经营活动现金流已连续三个季度呈净流出状态 。 2019年第三季度及第四季度 ， 其经营活动产生的现金流量净额分别为-0.17亿元、-43.42亿元 。
造血功能不给力 ， 金融街依靠融资“补血” 。 根据Wind数据统计 ， 今年前4个月 ， 金融街通过发行超短期融资券、证监会主管ABS等累计融资已超过150亿元 ， 其中包括募资规模达76亿元的“金融街中心资产支持专项计划优先级资产支持证券” 。
此外 ， 根据深交所披露的消息 ， 一笔名为“金融街控股股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券”的小公募已提交注册 。 募集说明书显示 ， 此次债券的发行规模为不超过181亿元（含181亿元） ， 募集资金扣除发行费用后拟用于偿还到期或回售公司债券 。
大量融资的结果就是债务压力攀升 。 截至2019年末 ， 金融街净资产金额为389.81亿元 ， 有息负债余额为869.51亿元；时至2020年4月末 ， 其有息负债余额为984.25亿元 ， 累计新增有息负债金额为114.74亿元 ， 占其2019年末净资产的比例为 29.43% 。
中诚信国际在评级报告中指出 ， 受开发销售和持有经营双轮驱动业务模式影响 ， 以及房地产开发业务规模的扩张 ， 金融街保持了较大的外部融资需求 ， 净负债率有所上升并处于偏高水平 。 据中诚信国际整理计算 ， 金融街的净负债率从2017年末的151.47%逐步提高至今年一季度末的202.56% 。
中诚信国际进一步指出 ， 从短期偿债能力来看 ， 2019年末 ， 该公司债券及长期借款面临到期 ， 短期债务有所增长；2020 年一季度该公司发行超短期融资券 ， 短期债务规模上升 ， 短期面临一定偿付压力 。
标点财经研究员注意到 ， 截至2020年一季度末 ， 金融街货币资金为87.18亿元 ， 较2019年末减少23.10亿元；短期借款由2019年末的0.5亿元大增至48.5亿元 ， 增幅达9600%；一年内到期的非流动负债为130.83亿元 ， 与2019年末相比减少27.13亿元 。 最终 ， 由短期借款和一年内到期的非流动负债组成的短期债务高达179.33亿元 ， 相当于货币资金的2.06倍 。 货币资金与短期债务之间存在92.15亿元的缺口 。
金融街净负债率攀升
金融街|盈利能力下行，造血功能不足，这家房企净负债率竟超200%！丨公司汇
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数据来源：公司财报、中诚信国际
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（责任编辑：张洋 HN080）


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