理财|银行理财子周年考：加大权益类资产已是板上钉钉 | 愉见财经【深度】( 三 )
- 另一方面 ， 还希望理财子与母行形成良性的协同关系 ， 在不断壮大规模 ， 提升产品收益的同时 ， 反哺银行的客户多元化融资需求 。
如前文所及 ， “以非标形式承接母行信贷资产等简单模式”这个模式太低级 ， 母行要的 ， 是像摩根大通那种能够给银行带来额外协同收益的高级模式 。
“愉见财经”调研多家理财子公司发现 ， 一些理财子公司在协同合作模式探索方面已经走在了前面 ， 进一步将银行资管在资产投放上具备的债券、非标债权、股票、股权及另类投资工具等全牌照优势发挥了出来 。
例如在疫情期间 ， 一些银行不断营销企业的多元化融资需求 ， 不仅贷款 ， 还帮着发疫情防控债 。 这时候银行分行会先冲在前面给企业做承销 。
“愉见财经”告诉大家一个秘密哈：靠承销银行其实赚不来几个中间收入 ， 所以银行的醉翁之意不在酒 ， 主要目的还是希望企业发债后的资金能留存在分行作为增存款的重要手段 。 这时候 ， 企业往往会面临发债成本高 ， 不能足额认购等一些列难题——机会来了 ， 理财子就可以上了！一些银行理财子公司就跟在后面做跟投 ， 把企业债券的价格“打”下来 ， 最终获得企业青睐 。
这种模式既使得银行留住了企业发债的存款 ， 理财子公司也获得了不错的资产标的 ， 可谓皆大欢喜的协同合作 。 
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风控能力才是核心
不能沦为内部通道
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不过这类协同业务也不全是喝彩声 。 例如上述跟投 ， 理财子公司的风险防控就会出现过度依赖母行分行的情况 。
久而久之 ， “愉见财经”担心的是理财子公司团队的风控核心能力依然没有长进 ， 到头来还是发挥了一把银行集团内部牌照作用 。
说白了 ， 还是一个通道 。
事实上 ， 伴随着银行资管行业发展 ， 一个始终绕不开的问题就是其与银行表内业务的关系问题 ， 原来银行资管中心时代绕不开 ， 现在到了理财子公司时代依旧绕不开 。
上述业内人士表示 ， 究竟是把理财子公司按在母行资产负债表边上 ， 还是让他依托母行发展 ， 这个“度”需要把握适度 。
可以预计 ， 资管新规实施后 ， 单纯通过固收投资获得稳定且高额的回报是不可持续的 ， 且面向不同风险偏好的投资者 ， 银行理财子公司也有发行不同波动水平产品的必要 ， 因此不断提升投研能力 ， 参与权益类资产 ， 是理财子发展的刚需 。
此外 ， 资管行业专业人士也认为 ， 未来理财子公司也将加快金融科技融合 ， 充分利用数据和科技 ， 按客户需求和风险偏好 ， 优化理财产品组合服务 ， 适时自主创新和优化组合产品 ， 探索布局更丰富的投资标的以及更先进的投资策略也势在必行 。 如通过FOF、MOM、指数投资等方式布局权益市场 ， 强化产品创新能力等 。
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（责任编辑：李显杰 ）
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