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■腾讯砸11亿美元私有化易车，图什么？2020-07-14 09:27:130阅

■腾讯砸11亿美元私有化易车，图什么？2020-07-14 09:27:130阅
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图1/8欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/周继凤 编辑/金玙璠
来源/燃财经（ID:rancaijing）
又一家中概股准备私有化回归了 。 这一次 ， 轮到了蔚来系企业易车 。
6月12日 ， 易车的私有化交易取得重大进展 ， 公司发布公告称 ， 董事会一致批准并正式与腾讯控股、黑马资本(Hammer Capital)牵头组成的买方团签署合并协议 ， 买方团将以每股美国存托股票(ADS)16美元的现金价格购买易车股票 ， 此次总交易金额达11亿美元 ， 约合人民币77.88亿 。
16美元的价格 ， 与易车去年9月13日收到私有化要约之前一个交易日的收盘价13.89美元相比 ， 溢价约15% 。资本相对看好 。
提起易车 ， 可能有人并不熟悉 ， 但这家公司的创始人李斌却如雷贯耳 。 李斌投资了近40家企业 ， 包括摩拜、首汽约车、优信二手车等 ， 创立了易车、易鑫、蔚来三家上市公司 ， 一度被称为出行教父 。
而对于早在1999年就创立、曾与互联网第一梯队一起成长的易车来说 ， 更是“棋差一招” ， 兜兜转转20年 ， 最终还是被腾讯接了盘 。
腾讯为什么决定替一家5年来亏损了近40亿元、被边缘化的汽车互联网公司兜底？
不少业内人士认为 ， 腾讯是看中了易车旗下的汽车金融业务——易鑫 。 6月15日晚间 ， 易鑫集团公告确认 ， 由腾讯以及Hammer Capital（黑马资本）组成的买方团将就所有已发行的易鑫股份做出强制性全面要约 。 这意味着 ， 易车私有化之后 ， 腾讯将成为易鑫的控股股东 。
易鑫为易车贡献着近半数的营收 ， 且汽车金融业务作为“吸金奶牛” ， 一度已经成为汽车行业控制权的又一争夺焦点 。 而腾讯此举也被解读为拓展汽车金融的信号 。
前世：站在潮头
把易车放在时代的大背景中看 ， 可以说它的诞生满足天时地利人和 。
90年代末的中国 ， 正是下海创业的好时机 ， 互联网的浪潮刚刚拍打到中国大陆 ， 诞生了一批最早的互联网种子选手 。
20年后专注于抢公章的李国庆当时还是个创业青年 ， 拉着同为北大的学弟李斌一起入伙科文书业（当当网前身） 。 看到互联网巨大的商机后 ， 颇具商业头脑的李斌离开科文书业 ， 带着几个师兄创立了易车 。
横向对比来看 ， 张朝阳1996年就感知到了这股浪潮 ， 创建爱特信公司 ， 两年后推出了搜狐网；1997年 ， 丁磊从体制内出走 ， 写出了第一个中文个人主页服务系统和免费邮箱系统；1998年 ， 在深圳华强北 ， 马化腾拉着张志东等五人创业 ， 推出了一个叫OICQ的产品（也就是后来的QQ）；1999年 ， 马云带着17名追随者在杭州湖畔花园小区的一个单元房里开始了第三次创业 ， 项目叫阿里巴巴……
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图2/8来源 / 视觉中国与第一代互联网巨头站在同一起跑线上 ， 适逢国内汽车产业兴起 ， 易车甫一上线 ， 广告拿到手软 ， 还拿到了一家国营汽车经销商950万美元的投资 。 但好景不长 ， 2000年那场互联网泡沫破灭 ， 李斌也因此背负着400万的债务 。 2002年 ， 易车从80多人锐减到7个员工 ， 公司半年没发工资 。 但到了2003年非典时期 ， 汽车行业对于线上广告投放的需求增强 ， 李斌也适时推出了为汽车经销商服务的营销产品 。 易车熬过了最艰难的时刻 。
2010年 ， 李斌带着易车登陆了纽交所 。 当时营收几个亿人民币 ， 也只融1亿美金、市值4亿多美元 ， 并不是个大Case 。 但对于中国第一家到海外上市的汽车互联网公司 ， 资本市场是欢迎的 。
2010年11月17日 ， 易车上市首日 ， 股价最高达到13.58美元 。 “去每个地方大家都笑脸相迎 ， 都觉得中国的希望之星来了 。 ”李斌在接受36氪采访时说 。 接下来 ， 易车的股价一路飙升 ， 至2014年一度达到了91.28美元的高峰 。
但同一时代的搜狐、网易、腾讯做大做强 ， 易车却掉了队 。
今生：被后辈吊打
晚5年多成立的汽车之家 ， 从媒体起家 ， 主打资讯和评测 ， 迅速收获了一大批高粘性的忠实用户 ， 顺势吸引了对此看中的广告主 ， 而用户在汽车之家上提交的购车意愿以及搜索形成行为数据 ， 可以成为销售线索提供给4S店和主厂机 ， 从而实现流量变现 。
易车没有这样的优势 。 作为一家汽车垂直资讯网站 ， 易车在起步时主要面向B端客户 ， 靠为汽车厂商做营销发家 ， 在内容和C端用户上没有优势的它 ， 不得不从外部购买流量 ， 随后又开始大力投入汽车电商和二手车市场 ， 这两大业务耗资巨大但盈利遥遥无期 。
为了解救易车 ， 2015年 ， 李斌将京东和腾讯引入 ， 试图利用巨头的力量引流 ， 但手握这两张王牌的易车 ， 却一直被后辈吊打 。
也是从那时起 ， 易车开始由赢转亏 ， 在那一年亏掉了3.14亿元 。 易车当时对媒体解释称：“近一年的亏损主要是新业务的投放和京东摊销 。 ”而此后到2019年的五年间亏损超过40亿元 。
李斌还思考过易车与汽车之家合并 。 2016年 ， 汽车之家最大的股东澳洲电讯退出 ， 出让47.4%的股份 ， 李斌希望收购汽车之家股份 。 为了完成并购 ， 李斌还将中国平安引入 。 然而临到最后 ， 中国平安甩开了李斌 ， 独自入股了汽车之家 。 在那之后 ， 汽车之家得到进一步发展 ， 短短两年间市值翻了三倍 。


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