汇添富基金|汇添富基金劳杰男：为投资人创造长期体验的“获得感”( 二 )
“一个组合如果要追求复合收益 ， 其实最怕的就是某一年跌幅特别大 ， 一下子复合收益率都没有了 。 国内的基金产品 ， 每一年都有涨幅很大的基金 ， 但是五年翻倍的基金很少 。 五年翻倍理论上就是年复合收益率15-20% 。 但是为什么五年翻倍基金那么少 ， 就是对风险的考虑不足 。 我不会去追求某一年表现特别好 ， 但是之后回撤很大 。 我不想去冒这个风险 。 ”
与“聪明钱”一同把握中国经济转型的红利
经过40多年的改革开放 ， 中国已经成长为全球第二大经济体 ， 同时 ， 中国的企业也在以惊人的速度发展壮大 ， 逐步在先进制造、现代服务业、互联网等众多领域诞生出一批具备全球竞争力的领军企业 。 随着中国资本市场加快对外开放 ， A股被纳入MSCI指数 ， 这些优秀企业对全球资本的影响力与吸引力与日俱增 。
劳杰男认为在欧美日央行大举扩表 ， 全球负利率债券规模创新高 ， 全球范围呈现“货币多+资产荒”的背景下 ， 外资借助互联互通机制流入A股优质资产将是大势所趋 。
下图可见 ， 陆股通持股市值中近88%为MSCI中国A股的成份股 ， MSCI中国A股指数的成份股是外资的主要流向 。 
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数据来源：天风证券
他即将“挂帅上任”的汇添富开放视野中国优势六个月持有期股票基金正是在这样的时代背景下应运而生 。 该基金将以我国资本市场对外开放的机遇为背景 ， 在严格控制组合风险的前提下 ， 基于深入的企业基本面分析 ， 在MSCI中国A股指数成份股中精选代表中国核心优势的证券 ， 以期获得超越业绩比较基准的收益 。
由下图可以看出 ， 外资持股市值最多的100只股票相对沪深300超额收益达80% ， 其超额收益十分显著 。 
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数据来源：海通证券(600837,股吧) ， 2020/5/31 。 外资持股top100组合指在每个月月末 ， 按沪港深持股占 A 股流通市值比例将所有股票从高到低排列 ， 选择前100只股票 ， 按流通市值加权构建组合 ， 月度调仓 。
那么MSCI指数锁定的股票池 ， 究竟有什么优势呢？
从行业角度看 ， 该指数的行业配置侧重于ROE较高、盈利增长较快的优势行业 ， 与A股整体相比 ， 超配了食品饮料、科技硬件与设备、医药生物、医疗设备与服务等符合消费升级、科技创新大方向的行业 。
从成分股角度看 ， 重点配置了各行业内最具有代表性的优质公司 ， 各行业权重股的ROE水平、盈利增速普遍好于行业平均水平 。
从资金面角度看 ， 据Wind数据统计显示 ， 过去三年MSCI中国指数权重股的外资持股比例整体呈上升趋势 ， 且明显高于整体A股水平 ， 外资对相关权重股的投资热情也在逐步提升 。
选股专家汇添富基金：国际化投资视野把握中国核心优势
汇添富开放视野中国优势六个月持有股票基金就是在外资入市普遍选择的主流路径——MSCI中国A股指数的成份股中进行优中选优 ， 精选代表中国核心优势的优质企业 ， 力争获取中长期稳健收益 。
作为一只主动管理型产品 ， 上述策略能否得到有效执行 ， 不仅取决于基金经理本身在选股上的“功力” ， 基金公司整个平台是否具有优秀的主动管理能力和国际化的开放视野 ， 也是关键影响因素 。
首先 ， 汇添富是业内知名的“选股专家” ， “优中选优”的主动管理能力始终是其保持位列行业第一梯队的核心竞争力 。
公司成立之初 ， 就确立了以深入的企业基本面分析为立足点 ， 挑选高质量的证券 ， 把握市场脉络 ， 作中长期投资布局 ， 以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益的投资理念 ， 始终注重主动选股能力的长期锤炼 。
立足科学的投资理念 ， 汇添富建立了垂直一体化的投研组织架构 ， 投研互促 ， 研究共享 ， 最大化发挥公司投研优势与效率 ， 特别是在MSCI中国指数超配的消费、医药、TMT等领域 ， 汇添富对相关行业研究投资的深入性、前瞻性、及时性和独创性 ， 已在业内构筑起较深的护城河 。
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