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A股疯牛难再现｜《财经》特别报道( 四 )





“北上资金中新的参与者才是今年在市场认知外的因素 ， 但是我们不建议大家去追随资金趋势 。 ”牟一凌向《财经》采访人员表示 。



增量资金成为本轮行情最大的推动因素 ， 而这种交易性行情很有可能来去匆匆 。 在一阵势如破竹的上涨之后 ， 市场终于出现了降温 。 7月15日-17日大盘出现大幅调整 ， 聪明资金北上资金开始连续大额流出 。



Wind数据显示 ， 7月15日的北上资金全天净流出27.06亿元 ， 其中 ， 沪股通资金净流出14.74亿元 ， 深股通资金净流出12.32亿元 。 7月14日北上资金合计净流出173.84亿元 ， 其中 ， 沪股通净流出49.95亿元 ， 深股通净流出123.89亿元 。 两日北上资金合计流出200亿元 。



“北上资金大规模的净流出也成为了市场调整的重要推手 。 后续需重点关注北上资金的态度 ， 如北向资金持续流出 ， 则需要多一份谨慎 。 ”海通证券指出 。



“接下来的行情更多的是中性震荡 ， 直到前期过快涨升带来的背离得到矫正 ， 预计调整时间持续数周 ， 不会太长 。 ”康水跃表示 。



疯牛难再现


7月7日的浦山讲坛上 ， 证监会前主席肖钢说：“党中央从来没有像今天这样重视资本市场 。 ”业内人士指出 ， 在高层领导这样积极的态度下 ， 资本市场改革举措持续推出 ， 充分体现了监管者对A股市场的呵护 ， 从而提升了股市的人气 。



流行性宽松 ， 宏观经济复苏 ， 监管呵护 ， 在一片利好之下 ， A股涨得如此猝不及防 。 但很显然 ， 这种急涨态势难以持续 。 “7月上旬A股急涨之后 ， 短期谨慎一些更为恰当 。 对下半年A股后市可以保持乐观 ， 但别相信2015年的‘疯牛’行情会重演 。 ”徐高认为 。



“2015年市场在快速上行之后所遇到的风险记忆犹新 ， 包括监管层 。 所以 ， 当市场快速上行时总是遭遇及时降温 。 ”牟一凌向采访人员表示 。



事实是 ， 监管层已经给了市场及时降温 。 从监管节奏上看 ， 监管层对于市场剧烈波动的容忍度在降低 ， 政策出台时间从滞后于股市见顶转向提前 。



7月8日 ， 证监会集中曝光258家非法从事场外配资平台名单 。 7月11日 ， 中国银保监会在答采访人员问时就表示 ， 严禁银行保险机构违规参与场外配资 ， 严查乱加杠杆和投机炒作行为 ， 防止催生资产泡沫 ， 确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节 。



“证监会此举发出了明确的两个信号：一是将反对、谴责和进一步处罚非法配资平台和各运营机构；二是劝告投资者们警惕‘天上掉馅饼’的投机心理 ， 别再寻找不法场外配资机构平台进行交易 。 ”中国人民大学法学院教授刘俊海对《财经》采访人员表示 ， “场外配资平台不兴风作浪 ， 投资者保持理性、稳健投资 ， 资本市场方能激浊扬清 。 ”



“回想2015年股灾 ， 配资杠杆把市场砸下去 ， 连平仓都平不了 。 ”一位线下配资机构人士对《财经》采访人员表示 。



对于如何避免场外配资违法违规行为对市场的影响 ， 刘俊海认为 ， 这需要多方的共同努力 。 投资者要尊重市场规律 ， 运用“高杠杆”无异于给自己“埋雷” 。 其次 ， 资金较为宽裕的金融机构应依法信托 ， 二、三产业民营企业要经得住金钱的诱惑 ， 聚焦主业 。 公共投资者的幸福感、获得感、安全感 ， 才是资本市场的“压舱石” 。



陈李也表示：“现在的监管层是非常理性和客观的 。 监管层就是去做好市场的基础设施外围环境 ， 做好财务监督 ， 严惩财务造假 ， 推进注册制 ， 加快退市 ， 打击场外杠杆 。 不需要也不应该判断市场是牛市还是熊市 。 ”


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