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财经杂志|为什么中国不可能被整体踢出SWIFT？( 三 )


第一步 ， 美国有没有意愿、美国这么做成本有多大？对于伊朗来说 ， 其经济、贸易体量小 ， 出口产品种类单一、以石油为主 。 而美国的石油产量在近年来持续上升 ， 甚至有望实现能源独立 。 因此 ， 美国在贸易方面对伊朗几乎没有依赖关系 。 2011年 ， 在美国通过SWIFT对伊朗实施制裁之前 ， 伊朗-美国双边贸易量仅为2.3亿美元 ， 不及美国对外贸易总额的万分之一 。 金融往来方面 ， 美国和伊朗的互相依赖关系更小 。
因此紧接着第二步 ， 美国使用CHIPS系统 ， 单边切断了伊朗通过美国金融系统进行美元交易的联系 。
需要说明的是 ， 伊朗是目前被踢出SWIFT系统的唯一经济体 ， 虽然俄美关系曾经高度紧张 ， 俄罗斯的部分金融机构也在美国的二级制裁名单当中 ， 但是至今俄罗斯机构总体上仍然存在于SWIFT系统当中 。
第三步 ， 要将中国香港和中国内地踢出SWIFT ， 还要获得国际社会的支持 ， 尤其是得到占有17/25董事席位欧洲国家的支持 。 从道义的层面来看 ， 中国本身就是联合国安理会常任理事会 ， 因此不可能在多边层面通过制裁方案 。
当然 ， 如果美国要逼迫欧盟国家和SWIFT就范 ， 对香港地区和中国内地实施制裁呢？采取第四步的可能性极小 。
原因是 ， 中国香港、中国内地与美欧都存在广泛的经贸、金融联系 ， 在全球经济、金融体系中 ， 中国已经是一个大而不能倒 ， 太关联而不能倒（too big to fail、too connected to fail）的存在 。 因此 ， 在极端情况下 ， 如果欧洲国家以及世界各国因为和中国存在交易 ， 将导致欧洲和中国全都受到美国制裁 ， 那相当于美国自动脱钩于整个世界了 。
仅从贸易领域来看 ， 2019年中美双边贸易总额为5589亿美元 ， 是2011年伊朗-美国双边贸易总额的2386倍 。 2019年 ， 中国和欧盟的贸易总额为6271亿美元 ， 是2011年伊朗-欧盟双边贸易总额的16.5倍（粗略比较 ， 没有考虑通胀因素） 。 中国香港与欧盟、美国的双边贸易 ， 也远远超过伊朗 。 更重要的是 ， 香港是远东地区的国际金融中心 ， 汇聚了大量美国、欧洲金融机构的中国区或亚太区总部 。
就中国内地而言 ， 其在直接投资领域、金融投资领域与欧洲、美国的双向联系就更加密不可分 。 且不说中国在欧美持有的直接、间接投资的利益 ， 美欧外资企业在中国同时都有巨大的商业利益 。 当前 ， 外资金融机构已经持有中国A股流通股总市值的6%以上 ， 同时持有中国国债市场市值的近10% ， 两者合计已经超过4万亿元 。 而且至今外部资金还在持续流入香港市场 ， 港元兑美元汇率正处于强方兑换保证区间 。
同时 ， 中国的金融市场也越来越具有全球系统性的重要性 。 2015年夏天的股灾和外汇市场压力 ， 直接导致当年9月美联储罕见地考虑了外部因素、推迟加息时间 。 在全球商业银行的总资产排名中 ， 中国四大行基本占据了第一方阵 。 在全球银行业监管机构圈定的“全球系统重要性银行”当中 ， 四大行全部入选其中 。 还有一个重要的事实是 ， 由于巨大的经济体量和跨境交易活动 ， 中国金融机构总体上仍然是美元系统当中最重要清算商之一 。
可以说 ， 只要中国香港、中国内地保持与美国、欧盟具有这种紧密的经济、金融联系 ， 美国就难以切断CHIPS系统 ， 从而更加难以劝说欧盟国家支持其切断SWIFT系统 。 由于中国同时是全世界120多个国家的最大贸易伙伴 ， 并且与世界各国存在广泛的直接投资、金融交易联系 ， 甚至对中国机构进行全面的、整体的长臂管辖也是不现实的（关于长臂管辖及其与金融制裁的关系 ， 请参见：徐奇渊、周学智《应对美国金融制裁:中期的现实主义、长期的理想主义》 ， 《财经》杂志 ， 2019年8月） 。
美国《香港自治法案》关于金融制裁到底说了什么？
7月14日 ， 特朗普签署的《香港自治法案》成为法律 。 对此法案的曲解甚广 ， 一时间 ， 误导式的解读甚嚣尘上 。 那么 ， 实际上这一法案到底说了什么？从原文来看：


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