股票|【政策风向标】险资松绑意味着放水？想多了
本文插图
港股解码 ， 香港财华社原创王牌专栏 ， 金融名家齐聚 。 看完记得订阅、评论、点赞哦 。
上周末出台多条金融监管动态 ， 其中保险公司尤其受到注视 。
中国银保监会于上周五发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》 ， 主要包括以下内容：
1）根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标 ， 明确了八档权益类资产监管比例 ， 财华社总结见下表 ， 其中对于综合偿付能力充足率不足100% ， 权益类资产投资余额不得高于该公司上季末总资产的10% ， 而最高可占到上季末总资产的45% 。
本文插图
2）强化对重点公司的监管 。
3）增加集中度风险监管指标 ， 保险公司投资单一上市公司股票的股份总数不得超过该上市公司总股本的10% 。 通过增加集中度监管指标 ， 进一步分散类别和品种投资风险 。
4）引导保险公司开展审慎投资和稳健投资 。
总结来看 ， 就是加强监管 ， 对于存在管治和监管风险的保险公司 ， 限制权益类投资的配置 ， 而且设定了综合偿付能力充足率为衡量指标 ， 逐级调高权益类资产配置 ， 并强调保险公司进行审慎投资、价值投资 ， 以及多元化资产配置 ， 而并非放任险资无限制地进入股票市场 。
在此监管措施公布之后的首个交易日 ， 沪指大涨3.11% ， 收报3314.15点 ， 深证成指大涨2.55% ， 收报13448.85点 ， 其中保险板块大涨7.76%；券商板块曾在中午休市前大涨逾6% ， 随后回落 ， 收市涨5.13% 。
这些监管措施对于上市的保险公司到底意味着什么？
财华社选出在香港和A股市场上市的几家头部保险公司 ， 看看这些监管措施到底能对它们的投资业绩带来多大作用 。
下图为中国平安(02318-HK, 601318-CN)、中国太保(02601-HK, 601601-CN)、中国人寿(02628-HK, 601628-CN)、中国财险(02328-HK)、新华保险(01336-HK, 601336-CN)以及中国太平(00966-HK)截至2020年3月31日的偿付能力充足率汇总 。
本文插图
从图中可以看出 ， 不考虑责任准备金覆盖率、是否出现重大风险事件、是否有违规、是否具有重大风险隐患等 ， 单是从综合偿付能力充足率来看 ， 就可以看出这些险企并没有一家符合可将权益类资产配置比例上调到40%乃至45%的水平 。
处于不高于25%梯度的有中国太保的太保安联健康保险；处于不高于30%梯度的有平安寿险、太平寿险、太平养老保险和太平再保险 ， 其余七家保险公司则处于不高于35%梯度 。
那么 ， 这些保险公司是不是一定会上调配置比例？未必！
我们先来看在此新监管规定发布之前的规定 ， “投资权益类资产的账面余额 ， 合计不高于本公司上季末总资产的30% ， 且重大股权投资的账面余额 ， 不高于本公司上季末净资产”（引自《中国保监会关于加强和促进保险资金运用比例监管的通知》） 。
再来看看这些上市保险公司权益类投资占比到底为多少：见下表 ， 加上长期股权投资在内 ， 这些公司的权益类投资占比介于14.91%至23.18%之间 ， 其中最低为中国太保的14.91% ， 最高为中国人寿的23.18% ， 甚至都未达到之前的监管上限30% 。
本文插图
中国人寿截至2020年3月31日的综合偿付能力充足率高达282% ， 按理其权益类资产配置上限可达到35% ， 但其过往的配置都未达到30% ， 现在又是否会因为政策放宽而增购权益资产？这可能取决于保险公司自身的负债久期、风险管理以及资本市场的实际表现等 。
推荐阅读
- 股票行情|年季报表│比亚迪上半年净利16.62亿元 同比增长14.29%
- 股票|资本收割造车新势力：时代赋予的行业造富机会！
- 股票行情|好消息！又一家乐清企业即将上市
- 股票行情|特斯拉股价不断上涨 马斯克净财富超 1000 亿美元
- 证券时报|股票少赚或亏掉5000块，区别在哪？
- 股票|“带票老师”又挖坑了？“大牛股”高位两跌停闷杀8000股民！这个套路竟然还有人相信
- 中年|南网电力调度控制中心王皓怀：储能参与电力市场化的政策思考及建议
- 股票行情|巨丰周报：沪指打破盘整局面 这类股望迎新一轮反弹
- 公司公告|暴风集团公告：股票终止上市 9月21日进入退市整理期
- 股票行情|从资金流的角度来分解国联证券