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私募|货币宽松无熊市 私募抱团寻找高景气行业( 二 )


八成私募优化结构
结合上述当前仓位数据来看 ， 也就是说 ， 接受问卷调研的大部分私募仍在场内坚定持有 。
根据上述问卷调查 ， 在股指快速上涨以来 ， 在A股仓位变化上保持基本不变的私募机构达到76% ， 逢低加仓的为15% ， 只有9%左右的私募机构选择了逢高减仓 。
采访人员注意到 ， 有私募大佬给普通投资者的牛市操作建议是“满仓、持有、不动” 。 高仓位的私募却大部分选择把握当前行情 ， 在股指出现深度回调并探底回升以后 ， 进行优化结构为主相关操盘策略 。 根据上述问卷数据 ， 82%的私募选择进行优化结构为主相关操盘策略 。
“从基本面来看 ， 一季度GDP增速-6.8% ， 对应着全年企业盈利的最低点 。 二季度GDP增速为3.2%；今年的工作目标是脱贫攻坚以及保就业 ， 要完成这个目标底线 ， 全年经济增速要达到2%~4%的水平 ， 这意味着下半年的经济增速要回到5%~6% ， GDP增速将显著回升 。 从流动性来看 ， 近期央行的货币政策呈现出边际收紧的特征 ， 主要为了治理资金空转套利 ， 短期宽松方向不会改变 。 从情绪面来看 ， 当前市场成交量持续14天连续突破万亿 ， 市场情绪有所提升 ， 目前处于历史60%~70%的位置 ， 尚未进入高涨期 。 因此 ， 下半年A股市场仍存在机会 。 ”张婷表示 ， 鉴于估值已经处于相对高位 ， 下半年会从估值提升 ， 转向业绩兑现上面 ， 而在今年2%~3%的GDP增速之下 ， 业绩上行的企业肯定是少数 ， 这意味着个股之间的分化会较大 ， 继续呈现结构分化性行情 。 ”这也意味着 ， 选股、择时、配置结构仍然会是下半年获取超额业绩的关键 。
“高景气板块仍然是投资者布局的首选 。 中期维度来看 ， 个股涨跌幅的分组 ， 依然与代表景气度的扣非利润增速 ， 呈现比较好的单调正相关性 。 ”黄界峰提到 ， “考虑到未来一年的景气度趋势 ， 我们更看好半导体、消费电子、新能源车、5G、云计算、军工等科技属性较强的新兴经济部门 ， 其中业绩改善的科技细分龙头可作为中线最佳配置 。 另一方面 ， 随着国内复产复工稳步推进 ， 传统经济部门如水泥建材、有色、化工等周期性板块也将随着市场需求的提升而持续获益 ， 相应龙头个股存在较好预期差 。 ”
此外林园仍然青睐医药、消费板块 。 朱雀投资则提及“乘用车、航空、券商、军工、大宗工业品等领域的领先公司 ， 性价比阶段性提升 。 ”
（责任编辑：季丽亚 HN003）


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