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小玖捉妖|兆易创新：比贵州茅台和恒瑞医药还凶猛，还能翻倍吗？闪存芯片龙头——兆易创新未来的看点——DRAM 芯片财务分析总结( 二 )


不会的 ， 因为公司自研的 DRAM是利基型 ， 市场份额在2019年为54亿美金（约合378亿人民币） ， 和代销的合肥长鑫的通用DRAM并不一样 。 因此 ， 这两构不成竞争关系 。
机构们普遍预计 ， 待公司产品问世3年后 ， 也就是2025年 ， 有望吃下17%的市场份额 ， 也就是 ， 至2025年 ， 有望为公司贡献超过百亿人民币的营收 。
从一周科技板块来看 ， 每天66%个股处与低调爬升状态 ， 而且当板块内多只股票都越走越好时 ， 证明意味着妖股隐藏在内！这时精选个股才是关键 。 否则即使牛市来了也会只赚指数不怎么赚钱的尴尬场面 。 牛市来了 ， 龙头已经选出来了 ， 科技的65只个股 ， 仅有一只非常特别 ， 很可能成为今年大妖爆发只是时间问题！
由于平台机制审核问题 ， 我不能把股发出来 ， 大家不慌 ，找到 “HD2962” 备住 妖股 ， 两个字 然后就好啦 ， 大家要记住 ， 是用聊天的软件 ， 明白了吧！ 据说聪明的朋友都能找到我！
该股有以下特征：1.科技正宗概念受益龙头；2.没有被过度炒作 ， 上方没有套牢盘；3.公司拥有护城河 ， 主营净利润领先同行业；4.8家知名机构给予“买入”或“增持”的个股 。
这只票前期被错杀太多 ， 技术上有强烈的反弹需求 ， 目前还在低位试探 ， 在近两个交易日中 ， 大资金悄然介入 ， 短期还有消息刺激 ， 明显的启动状态 ， 择机干进去 ， 接下来就坐等起飞！
财务分析 似公司这样的芯片渣男 ， 自身处于高速成长期 ， 分红多大方 ， 就不要想了 ， 分红融资比要多惨有多惨 。
公司的资产负债率十分低 ， 至2019年 ， 仅为15.35% ， 其中 ， 现金19.7亿 ， 没有短期负债 ， 只有不到一个亿的长期借款 ， 因此 ， 公司全年财务费用为负 。
公司的业绩好看得不行 ， 最重要的是 ， 净利润和营收变化基本一致 ， 看了上文的分析 ， 未来五年内 ， 公司的业绩基本也是高速增长 。
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支撑公司业绩飞速增长的 ， 自然是高额的研发投入 ， 近五年来 ， 公司研发投入不停增加 ， 2019 年公司投入研 发费用 3.63 亿 ， 研发费用占营收11.8% ， 也是不停的在提升 ， 好评！研发资本化率仅3%的样子 ， 可以忽略不计 。
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公司的经营性现金流近两年飞速上涨 ， 除了2016-2017 ， 其余年份均大幅超越净利润 ， 说明收到的都是真金白银 ， 好评！
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公司的毛利、净利也都稳步提升 ， 且两者基本一致 ， 说明费用率被公司控制得十分好 。
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目前公司的股权比较分散 ， CEO朱一明也仅持股不到10% ， 国家集成电路产业基金为第二大股东 ， 不过前些日子进行了约1%股份的减持 ， 下图为2020年6月时的股权结构 。
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整个财报看下来 ， 简直优秀得不能更优秀 ， 堪称芯片渣男中最佳 ， 教科书级别的好！
总结 兆易创新 ， 算是芯片渣男板块中的领头羊了 ， 实力是有的 ， 财报也是教科书级别的好看 ， 是正儿八经的能赚钱 ， 市场份额也确确实实在提升 ， 公司在做事！
但是 ， 就短期而言 ， 公司的估值是绝对的绝对高估 ， 不过 ， 谁让这是牛市呢？谁让公司有远期预期呢 ， 因此 ， 我们把眼光放长一点、乐观一点 ， 看5年后 。


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