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红刊财经|华胜天成回购承诺不兑现被通报批评 业绩增长过度依赖股权投资收益


采访人员 | 王宗耀
华胜天成因不履行回购承诺被交易所通报批评 ， 背后或存在其他不为人知的秘密 。 在资金面本身就已经紧张的情况下 ， 公司不主抓主营业务发展 ， 更多侧重于通过大量借贷进行股权投资 ， 如此操作虽然短期有一定收益 ， 但长期看风险并不容小觑 。
近日 ， 华胜天成发布公告称 ， 上市公司与时任董事长王维航被上交所通报批评 ， 原因是公司未能完成2018年确定的回购计划 。
2018年6月 ， 华胜天成发布公告称要回购公司股份 ， 同年7月召开的股东大会也审议通过了回购预案 ， 计划自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内 ， 以自有资金回购公司股份 ， 回购金额不低于人民币1亿元 ， 不超过人民币2亿元 ， 回购股份价格不高于人民币10元1股 。 虽然这一回购方案在2019年1月被修改为股东大会审议通过后12个月内完成 ， 但截至2019年7月10日 ， 回购股份期限届满时 ， 上市公司仅累计回购股份224.87万股 ， 占公司总股本的0.204% ， 回购总金额仅为1499.7万元 ， 实际回购完成金额占回购计划金额下限1亿元的15% 。
正因公司未按公开披露的股份回购方案实施回购 ， 影响了投资者及市场预期 ， 其行为已经违反了《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》相关规定 。 对此 ， 上交所决定对华胜天成和时任董事长王维航予以通报批评的纪律处分 ， 并通报中国证监会 ， 记入上市公司诚信档案 。
回购难兑现 ， 大股东大幅减持
其实 ， 若梳理华胜天成以往公告内容 ， 可以发现其除了没有完成回购公司股票的承诺 ， 大股东在今年还将此前增持的部分股票大幅减持了 。
2020年5月13日 ， 华胜天成发布公告称 ， “因个人资金需求 ， 王维航先生计划通过集中竞价交易方式或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1500万股 ， 占公司股份总数的1.37% ， 其中通过集中竞价交易方式减持的 ， 将于本减持计划公告之日起15个交易日后的六个月内进行” 。
在此次减持之前 ， 王维航为华胜天成的第一大股东 ， 其持有上市公司9206.94万股 ， 持股比例为8.38% 。 截至7月3日 ， 王维航通过集中竞价交易方式减持上市公司股份1114.32万股 ， 减持比例为1.01% 。
就在王维航发布减持公告之前 ， 其一致行动人早就已经在大幅减持华胜天成股票了 。 公司公告显示 ， 王维航的一致行动人西藏信托有限公司－西藏信托－莱沃34号集合资金信托计划（持有上市公司股份4117.1万股 ， 持股比例3.75%）从2019年12月9日起就开始陆续减持华胜天成的股票 ， 截止到2020年5月6日 ， 其将手中持有的4117.1万股全部减持完毕 ， 按照其披露的10.05~15.57元的价格区间计算 ， 此次减持让王维航的一致行动人通过该信托计划合计套现4.14亿~6.41亿元现金 。
除了大股东减持动作外 ， 董事崔勇也有减持动作 。 华胜天成在2019年11月发布的减持公告称 ， 董事崔勇因个人资金需求 ， 计划在6个月内以集中竞价交易方式减持上市公司股份合计不超过28万股 ， 占公司股份总数的0.025%（最终减持了27.99万股） 。
上市公司在2018年6月以来一再发布公告称要回购公司股份 ， 这给了二级市场投资者错误的预期 ， 不断买入推升了股价 ， 而另一边则是大股东在发力减持 。 更为重要的是 ， 上市公司所承诺的回购事项最后还未能兑现 ， 如此“神操作”不免令人大跌眼镜 ， 其背后的真实动机着实可疑 。
业绩增长依靠投资收益拉动
《红周刊》采访人员分析上市公司相关资料后发现 ， 华胜天成大股东之所以坚定大幅减持 ， 除了其给出的“个人资金需求”解释外 ， 恐怕与上市公司收入下滑 ， 以及上市公司资金链紧绷有着一定的关系 。
财报数据显示 ， 2018年和2019年 ， 华胜天成的营业收入已经连续两年下滑 ， 下滑幅度分别为3.81%和12.42%；净利润方面 ， 2018年出现2.88亿元的亏损 ， 而2019年虽然扭亏为盈 ， 盈利1.82亿元 ， 但其利润更多靠的是投资收益 ， 当年实现的投资收益金额高达4.24亿元 ， 同比增幅达727.91% ， 若剔除非经常性损益影响 ， 则其扣非净利润仅有0.22亿元 。


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