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中国| 绿景中国“失色”收益中的白石洲“定心丸”

观点地产网 在这一场中期业绩公布的十天前 ， 绿景中国发布了一则有关盈利警告的公告 ， 早已为业内投资者“打好预防针” 。
8月21日 ， 绿景中国召开2020年中期业绩与投资者线上发布会 ， 公司执行董事兼主席黄敬舒 ， 带领执行董事兼行政总裁唐寿春、财务总监兼公司秘书陈健民等管理层出席 ， 与投资者、媒体等进行交流 。
此前 ， 盈利预警公告中透露 ， 预期截至2020年上半年综合股东应占盈利将较去年同期减幅约95% 。
绿景中国对此解释 ， 一方面 ， 由于投资物业公允值受到市场大环境变化 ， 包括疫情的不利影响 ， 相对于去年同期录得投资物业的重估净增加；另一方面 ， 由于部份项目已于2019年下半年至今年上半年完工 ， 相关项目的融资成本于本期费用化等因素所致 。
但值得注意的是 ， 在业绩发布会当天午时 ， 绿景中国股价涨幅8.55% ， 报价2.92港元 ， 最高价为2.98港元 ， 创1个月新高 。 截至收盘 ， 绿景中国报价2.85港元 ， 涨幅为5.95% ， 总市值145.12亿港元 。
有投资者在公开平台感叹道：“没想到发布盈利警告后还能大涨 。 ”
业绩、盈利与毛利反差
事实上 ， 股价上涨没有改变业绩如期而至的“失色” 。
半年报显示 ， 绿景中国实现总收益约为24.62亿元 ， 同比下跌约28%；毛利为16.03亿元 ， 同比下跌约33.4%；核心盈利为2.62亿元 ， 同比下调约53.9%；公司股东应占盈利为3760万元 ， 同比下跌约96.2%；每股基本盈利为0.74分 ， 同比下跌约96.3% 。
对此 ， 绿景中国表示 ， 除了不可避免的疫情影响 ， 目前专注城市更新项目开发运营的特殊商业模式下 ， 公司每年销售、结转项目不均的周期性波动依然存在 。
针对疫情 ， 执行董事兼行政总裁唐寿春透露 ， 目前绿景中国已经采取有力措施 ， 在销售、推盘等方式上都进行了创新尝试 ， 各项业务逐渐走上正轨 ， 上半年完成近25亿元收益 ， 基本上实现了预期目标 。
具体收入结构上 ， 2020年上半年 ， 绿景中国房地产开发与销售所产生的收益约为20.31亿元 ， 同比下跌约32.0% 。
绿景中国解释为 ， 由于去年同期深圳项目绿景红树湾壹号确认收入约27.5亿元 ， 基数较大；而今年推盘主要集中在下半年 ， 总合同销售金额约24.63亿元 ， 主要来自深圳绿景美景广场、珠海绿景喜悦荟、化州绿景国际花城 。
此外 ， 受到不同项目组合确认收益所致 ， 期内绿景中国综合毛利率为65% ， 去年同期为70% 。
去年同期 ， 超过90%收益主要来自绿景红树湾壹号 ， 而本期间内超过62%收益来自绿景美景广场 ， 来自绿景红树湾壹号的收益仅占2020年上半年总收益约30% 。 从而总体结转有所下降 。
同时 ， 主打住宅+商业双轮驱动模式下 ， 绿景中国在商业物业投资与经营方面的成绩单 ， 也是投资者需要考量的重点 。
截至2020年上半年 ， 绿景中国来自商业物业投资与经营的收益约3.17亿元 ， 去年同期为3.02亿元 ， 按年升5.0% ， 虽然保持增长 ， 但幅度并不明显 。
绿景中国管理层认为 ， 商业方面 ， 今年第一季度受疫情影响比较大 ， 但好在比较可控 ， 而绿景中国商业地产大多都位于深圳核心地段 ， 因此影响并不算太大 。
“随着经济的复苏疫情的缓和 ， 我们的商业地产也会很快步入正轨 。 相信未来能带来8-10亿的稳定现金流 ， 随着日后大规模旧改启动 ， 预计8-10年达到200万平方米 ， 租金收入能达到数十亿 。 ”管理层进一步补充 。
目前 ， 绿景中国共持有28个商业物业项目 ， 总建筑面积约为67.83万平方米 ， 主要有NEO和佐阾两大商业品牌代表 ， 包括深圳NEO都市商务综合体、香港绿景NEO大厦、绿景佐阾香颂购物中心、绿景佐阾虹湾购物中心、东莞绿景佐阾购物中心以及其他商铺及投资性物业 。
旧改航母的推进与制约


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