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红杉|火星人经销门店暴增频遭罚没 红杉火线入股对赌上市

中国经济网编者按：深交所官网近日发布2020年第20次审议会议结果公告 ， 火星人厨具股份有限公司（以下简称“火星人”）的首发申请获创业板上市委员会通过 ， 将于深交所创业板上市 。 火星人主要产品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机等系列产品 。
2019年12月24日 ， 火星人证监会网站披露招股说明书 ， 拟于深交所创业板上市 ， 保荐机构为中信建投证券股份有限公司 ， 审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙） 。
根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条 ， 火星人选择的具体上市标准为“（一）最近两年净利润为正 ， 且累计净利润不低于5000万元” 。
火星人本次拟公开发行股票数量不超过4050万股 ， 不低于发行后总股本的10% ， 发行后总股本不超过4.05亿股 。 该公司拟募集资金8.79亿元 ， 其中5.27亿元拟用于建设智能集成灶产业园项目 ， 1.15亿元拟用于建设研发中心及信息化建设技改项目 ， 2.37拟用于集成灶生产线升级扩产项目 。
2017年至2019年 ， 火星人集成灶销量分别为10.85万台、14.06万台和19.55万台 ， 集成灶行业零售量分别为126.70万台、174.80万台和210.00万台；该公司集成灶市场份额分别为8.56%、8.04%和9.31% 。
火星人目前已经完成两轮融资 ， 2016年7月引入了上海安朴投资有限公司、杭州泰恒投资管理有限公司等投资方；2019年6月 ， 再度引入红杉资本旗下的宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业（有限合伙） 。 机构投资者中 ， 红杉资本持有8.23%的股份为最大机构投资方 ， 安朴资本和杭州金投分别持有5.40%和1.85%的股份 。
有报道称 ， 红杉智盛入股的时间为2019年6月 ， 恰恰在火星人向证监会提交招股书的6个月左右（招股书签署日为2019年12月20日） ， 存在突击入股的嫌疑 。
此外 ， 红杉资本入股还涉及对赌条款 ， “本次投资完成后 ， 若目标公司在2024年6月30日前未能进行合格首次公开发行 ， 或转让方严重违约且未能及时补救 ， 或目标公司其他股东要求转让方（任意一人或多人）、目标公司及/或其他第三方回购其所持目标公司股份的 ， 则此后的任何时间 ， 投资者应有权（但无义务）要求转让方以相当于下列金额中较高者的购买价格回购其所持有的全部或部分目标股份 。 ”
2014年至2019年 ， 火星人实现营业收入分别为1.54亿元、1.88亿元、3.44亿元、7.00亿元、9.56亿元和13.26亿元；实现净利润分别为379.20万元、1677.89万元、5375.62万元、1.63亿元、9234.78万元和2.40亿元 。
2014年至2019年 ， 火星人经营活动产生的现金流量净额分别为2282.26万元、4793.70万元、1.37亿元、2.90亿元、2.42亿元和4.05亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.89亿元、2.22亿元、4.28亿元、8.74亿元、11.05亿元和14.98亿元 。
本次上会系火星人二度冲击IPO 。 2017年6月8日 ， 该公司向证监会报送招股说明书 ， 拟登陆深交所创业板 。 2018年3月5日 ， 其出现在首发申请终止审查企业名单中 。
而对比前后两次IPO招股说明书 ， 火星人偿债指标偏低、存货占比高、销售费用挤占净利润等短板仍未有明显改善 。 此外 ， 其2016营业收入、净利润、资产、负债、经营活动产生的的现金流量净额等多处财务数据不一致 。
火星人2017年6月8日报送的招股说明书显示 ， 其2016年营业收入为34732.99万元 ， 净利润为5650.24万元 ， 扣非净利润为5185.08万元 。 该公司2019年12月24日报送的招股说明书申报稿显示 ， 2016年营业收入为34350.34万元 ， 净利润为5375.62万元 ， 扣非净利润为4861.80万元 。 即火星人2019年报送的招股说明书较2年前报送的版本 ， 2016年营业收入、净利润、扣非净利润分别减少382.65万元、274.62万元和323.28万元 。
过去六年 ， 火星人流动比率、速动比率相对较低 ， 且速动比率始终低于1 ， 资产负债率相对较高 。 2014年至2019年 ， 火星人流动比率分别为0.35、0.52、0.95、0.91、0.83和0.91；速动比率分别为0.17、0.34、0.72、0.70、0.54和0.69；资产负债率分别为115.27%、88.96%、63.01%、56.70%、52.50%和49.70% 。


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