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财富|谁在帮超级富豪管钱？( 二 )


三是脱胎于私募机构、第三方财富管理公司、律师事务所的独立家族办公室 。 这类独立家办依托的产品来源更多样、较为灵活 ， 更市场化 ， 劣势在于服务能力差异大 ， 与大型金融机构相比 ， 一些机构品牌认知度较低 。 这也是数量最多的家办形态 。
在上述三类机构中 ， 第三类机构 ， 虽渠道客源和品牌效应不及银行、信托等第二类传统金融机构 ， 但在服务的买方视角上 ， 却有更多的探索 。

财富|谁在帮超级富豪管钱？
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恒天睿信家族办公室总经理郁隽介绍道 ， 定制化是其家族办公室业务的一大特色：“与信托公司、银行渠道标准化的家族信托业务相比 ， 我们更像是‘高定款’服务 。 对资产配置方案、受益分配等各方面均是提供一对一定制服务 。 ”
市面上为数众多 ， 由资深人士牵头的“家族办公室” ， 也有自己的竞争优势 。 这些机构 ， 其创始人往往是前金融机构从业者 ， 比如私人银行从业者、律师从业者 ， 或者是已创业成功 ， 为自己打理资产之余 ， 帮朋友们一并打理的创业者 。 它们的一大优势是用户关系的深度 ， 很多情况下该家族办公室的几个主要客户就是其股东 ， 双方深度绑定 。
围绕数目众多的独立家族办公室 ， 也有一些行业参与者在尝试整合和赋能 。 比如优脉财富汇、及优资本等机构 ， 是这个行业里的“卖水人” 。
一方面 ， 这些机构为家族办公室提供资产端的服务 。 根据客户的需求 ， 在全市场筛选各种类型的资产 。 “一般来说一个办公室很难做到在各种类型资产上都很擅长 。 以股权投资出身的为例 ， 这会涉及到生物医药、 TMT、消费等领域的投资 ， 他们不可能都懂 ， 对吧？强的那一面他们自己干就可以了 ， 其余的就需要其他的专业机构协助他们 ， 跟他们合作 。 ”优脉财富董事长应松介绍道 。
另一方面 ， 这些机构在商业和运营方面 ， 给予独立办公室支持 。 比如IT系统、专业知识和商业运营培训、全球资讯等 ， 以提高家族办公室服务水平 ， 降低其运营成本 。
成长的烦恼
家族办公室在我国已经进入快速发展期 ， 但与此同时 ， 它也在面临诸多“成长的烦恼” 。
首先 ， 家族办公室成本昂贵 。 要搭建一个专业程度较高的家族办公室 ， 需要拥有数位在投资组合管理、全球税务、信托、风险管理、现金管理等领域有较丰厚经验的专家 ， 这些专家的薪资不菲 。
根据瑞银集团（UBS）和中航信托（Avic Trust）、惠裕全球家族智库（FOTT）合作发布的《2020中国家族财富与家族办公室研究报告》 ， 2019年 ， 中国的家族办公室里 ， 首席执行官、首席投资官、首席运营官和首席财务官的平均基本工资为86.5万元人民币、66万元人民币、45万元人民币和41万元人民币 。
高昂专业人员成本之外 ， 还有其他运营费用 ， 能独立负担起家族办公室的巨富家族有限 。 10亿元以下的富裕家族 ， 可以选择加入一个联合家族办公室 。 这样既可以享受资深专业人员为家族量身定制的服务 ， 成本也可以接受 。
这种联合家族办公室 ， 可以是私人的 ， 也可以是商业的 。 至于加入联合家族办公室的资产门槛 ， 很多联合家族办公室把1亿元 ， 作为适合接受家族办公室服务的最低线 ， 也有部分联合家族办公室 ， 对资产要求可降低至2000万元－4000万元 。
其次 ， 整体上看 ， 中国家族办公室 ， 虽背景不同 ， 各有侧重 ， 却多是由金融服务或中介服务的提供商转化而来 ， 即脱胎于卖方机构 。 比照美国 ， 从家族投资顾问衍生的家族办公室 ， 需持美国证监会SEC颁布的买方顾问牌照 。
此背景下 ， 目前我国家族办公室存在一大问题 ， 是卖方思维、产品销售导向 。
“国内90％以上都不算真正的家办 ， 就是卖理财产品、卖保险 ， 赚取佣金 。 ”香港家族办公室协会执行会长、蓝源资本董事长武军一针见血地指出 ， 家族办公室如果不能真正站在家族客户的立场来提供服务 ， 很难有长久的未来 。


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