房价|A股震荡后能继续上涨吗？( 四 )
文章图片
图：2018年 ， DR007、MLF以及贷款加权平均利率收紧
当时货币收紧的背景是2016-2017年美国及全球经济复苏 ， 以及中国对地产政策放松后经济复苏 ， 宏观杠杆率快速上升 。 国家政策层面在经济复苏、企业及政府杠杆率上升背景下提出“三去一降一补” ， 强调金融去杠杆到企业去杠杆 ， 主动收缩资产负债表 ， 导致信用扩张增速回落 。
文章图片
图：2016年以来中国3部门杠杆率快速上升
经过“三去一降一补”后 ， 中国整体企业部门的杠杆率有所控制 ， 这为当前的货币政策宽松赢得了条件（下图） 。
文章图片
图：当前民营与国有企业杠杠率稳定回落
另外 ， 全球央行持续货币宽松 ， 叠加中美10年期国债利差已经到了历史高点 ， 人民币汇率不存在贬值预期 ， 从国际形势来看 ， 中国央行也没有必要收紧货币 ， 当前央行首要目标应该还是就业与经济增长 ， 而非通货膨胀、国际收支平衡与金融风险 ， 这一点央行在2020年8月出的《货币政策执行报告》中基本已经明确 。
所以来讲 ， 只有当经济持续复苏乃至过热 ， 就业稳定、CPI超预期上涨 ， 或者人民币汇率超预期贬值 ， 又或者有发生金融危机的风险 ， 这时候央行才有可能信贷收紧同时提升利率 ， 实施货币收紧政策 。
【房价|A股震荡后能继续上涨吗？】本文系观察者网独家稿件 ， 文章内容纯属作者个人观点 ， 不代表平台观点 ， 未经授权 ， 不得转载 ， 否则将追究法律责任 。 关注观察者网微信guanchacn ， 每日阅读趣味文章 。
推荐阅读
![[红星新闻]预计4月11日正式启用！，这里开始方舱医院抢工建设](https://imgcdn.toutiaoyule.com/20200409/20200409090251442396_uf.jpg)
- ZAKER生活|股市震荡走势料将继续下去，新冠疫情加深
- 房地产|前9月商品房卖了11.56万亿，全国房价步入“万元时代”
- 调控|北京二手房价连续下跌，背后说明了什么？
- 连续下跌|原创北京二手房价连续下跌，背后说明了什么？
- 同比增长|前三季度四川居民人均可支配收入增长7.5%，CPI震荡回落
- 价格|前三季度四川居民人均可支配收入增长7.5%，CPI震荡回落
- 板块|收评：股指震荡走弱沪指跌0.71% 量子科技全天活跃
- 大财配资顾问|【大财午间分享】沪、深指数震荡
- 大牛证券股票分析师|沪深亿元大单流入75股！，本周市场延续震荡
- 市场|李湛：资金回流与周期结构双重因素驱动A股震荡反弹