2017年|聚石化学3年逾期账款均超净利 流动负债飙19处房抵押( 四 )
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招股书中 ， 聚石化学将阻燃剂、改性塑料粒子、PS扩散板三大类产品毛利率 ， 分别与同行业可比上市公司对比 。
其中 ， 2017年至2019年聚石化学阻燃剂业务毛利率分别为25.06%、20.77%和23.03% ， 可比公司雅克科技的毛利率分别为19.47%、19.49%和23.19% 。
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2017年至2019年 ， 聚石化学改性塑料粒子业务毛利率为16.61%、14.59%和20.71% ， 同行业可比公司毛利率均值为16.74%、15.43%和16.50% 。
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2018年至2019年 ， 聚石化学新增的PS扩散板业务毛利率为19.67%、26.13% ， 可比公司国恩股份的毛利率分别为19.20%和18.00% 。
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研发费用率不及同行
2017年至2019年 ， 聚石化学研发费用分别为2594.79万元、3357.28万元及4539.42万元 ， 占营业收入比例分别为2.95%、3.14%和3.08% ， 低于同期同行平均水平3.58%、3.69%和4.15% 。
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聚石化学的研发费用主要包括职工薪酬、直接材料投入、折旧与摊销及其他费用 ， 其中职工薪酬及材料直接投入合计占比73.38%、76.22%及79.28% 。
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税收优惠占净利润近15%
2017年至2019年 ， 公司高新技术企业税收优惠金额分别为482.62万元、849.45万元、1955.59万元 ， 占利润总额的比例分别为10.54%、17.49%、14.37% 。
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若上述税收优惠政策期满后 ， 聚石化学不再被相关部门认定为高新技术企业 ， 或者国家税收优惠政策发生变化 ， 公司将无法继续享受税收优惠政策 。 因此 ， 公司可能因税收优惠政策变动而对未来盈利能力造成一定影响 。
应收账款增长较快
2017年至2019年各期末 ， 聚石化学的应收账款账面价值分别为16,026.96万元、30,190.47万元和39,111.42万元 ， 占流动资产的比重分别为37.73%、43.08%和42.82% 。
上述同期 ， 公司应收账款余额为16,436.45万元、30,808.50万元和39,764.88万元 ， 占营业收入比例为18.67%、28.82%和26.97% 。 聚石化学对应收账款计提坏账准备分别为409.50万元、618.02万元和653.46万元 。
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2017年至2019年 ， 聚石化学的逾期账款分别为6167.45万元、7703.36万元、12,678.35万元 。 截至2020年8月28日 ， 公司逾期账款收回金额10,876.43万元 ， 逾期账款未收回金额为1801.92万元 。
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2017年至2019年 ， 聚石化学的应收账款周转率分别为5.05、4.63及4.25 ， 逐年下降 。 同行业可比公司的应收账款周转率均值分别为5.12、5.81和6.07 。
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