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2017年|聚石化学3年逾期账款均超净利 流动负债飙19处房抵押( 二 )


另外 ， 聚石化学应收账款的坏账计提比例低于同行 。 2017年至2019年 ， 聚石化学账龄在6个月以内的应收账款余额分别为15,705.04万元、29,423.82万元和37,424.42万元 ， 占应收账款余额的比例分别为95.55%、95.51%和94.11% 。
公司6个月以内应收账款的坏账计提比例为1% ， 与可比上市公司金发科技一致 ， 高于国恩股份 ， 但低于坏账计提比例为5%的银禧科技、道恩股份 。 如果聚石化学按5%的比例对账龄6个月以内的应收账款计提坏账准备 ， 对报告期内利润总额的影响金额分别为-628.20万元 ， -1176.95万元和-1496.98万元 ， 占利润总额的13.72%、24.23%和11.00% 。
据《中国经营报》报道 ， 2018年 ， 聚石化学通过收购东荣光学、常州奥智和常州奥智光电股权的方式正式进入PS扩散板市场 。 2018年该业务实现营业收入8072.85万元 ， 2019年业务营收规模已达到3.64亿元 ， 营收占比从7.60%提升至24.78% ， 成为支撑公司业绩的重要板块 。
但聚石化学收购的这些标的公司成立时间并不久 ， 其中东荣光学和常州奥智成立于2017年 ， 常州奥智光电更是于2019年5月底才刚刚成立 ， 并且上述公司没有形成稳定的“造血能力” 。
以业绩贡献最明显的常州奥智为例 ， 2017年至2019年该公司的的营业收入为分别为5932.42万元、6546.66万元和31,028.90万元 ， 净利润分别为-362.27万元、539.66万元和4382.94万元 。 但2018年9—12月及2019年 ， 常州奥智经营活动产生的现金流净额分别为-1478.41万元、-3007.69万元 ， 为净流出状态 。
2017年至2019年各期末 ， 聚石化学的负债总额分别为29,209.93万元、57,994.25万元及70,453.15万元 。 其中流动负债分别为26,903.48万元、52,820.68万元和62,547.40万元 ， 增长十分迅速 。
聚石化学的流动负债飙升主要因短期借款、应付账款上升较快 。 2017年至2019年各期末 ， 公司短期借款余额分别为10,241.12万元、14,059.11万元、20,682.61万元 ， 占流动负债的比重分别为38.07%、26.62%、33.07% 。 公司应付账款余额分别为8,559.81万元、16,134.06万元及14,727.58万元 ， 占流动负债的比例分别为31.82%、30.54%及23.55% 。
2017年至2019年 ， 聚石化学资产负债率均高于行业平均水平 ， 分别为46.09%、57.85%及55.29% 。 同一时期 ， 同行业可比公司的资产负债率平均值分别为37.99%、44.95%及45.52% 。
2017年至2019年各期末 ， 聚石化学的流动比率分别为1.58、1.33及1.46 ， 速动比率分别为1.19、0.99及1.07 ， 存在小幅波动 。 同期 ， 同行业可比公司的流动比率均值分别为2.70、1.65和1.97 ， 速动比率均值分别为1.99、1.20和1.41 。
2017年至2019年各期末 ， 聚石化学存货账面价值分别为8587.78万元、13,216.59万元及16,064.00万元 ， 占期末流动资产的比重分别为20.22%、18.86%及17.59% 。 同期 ， 聚石化学的存货周转率分别为9.90、8.34及8.02 ， 对应的存货周转天数分别为36.24天、43.15天及44.88天 ， 可比公司的存货周转率均值为5.31、5.37和5.78 。
招股书显示 ， 聚石化学及子公司合法持有的20处房屋所有权中 ， 已经抵押出去19处 。 聚石化学表示 ， 公司拥有的大部分房屋及土地使用权处于抵押状态 ， 系为取得银行借款提供担保 ， 如公司未能如期偿还借款 ， 相关的房屋及土地使用权存在被处置的风险 。
据招股书披露 ， 聚石化学及其子公司曾多次遭到监管处罚 。 其中全资子公司普塞呋出口货物规格型号与申报不符 ， 被海关罚款1000元；全资子公司聚石长沙消防设施未保持完好有效 ， 被罚款31,000元；控股孙公司东莞奥智第一分公司未按照规定制定生产安全事故应急救援预案、消防设施未保持完好有效 ， 被罚款900元、10,000元 。
另外 ， 聚石化学PS原料的第四大供应商海德企业发展有限公司（简称海德公司） ， 于2019年1月成立 ， 当年公司即对其采购金额2368.55万元 。 因此 ， 科创板发审委在问询中还要求公司说明海德公司成立当年即成为公司前五大供应商的合理性 。


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