商学院杂志|西水股份“生死劫”：“甩锅”天安财险后只剩“空壳”？( 六 )
宋清辉表示：“没有了天安财险 ， 西水股份将只剩‘空壳’一具 。 在此背景下 ， 西水股份未来的发展令人堪忧 ， 寻找新的主营业务已经成了公司高管层的当务之急 。 ”
此外 ， 宋清辉认为 ， 将天安财险“出表”后 ， 西水股份仍不能够摆脱关系 ， 仍有一定的责任和义务 。
而这背后隐藏的是更复杂的关系：西水股份与明天系、天安财险之间的关系 ， 到底会怎么收尾 ， 这或许要等到接管结束之后才能知晓 。
天安财险结局：已被接管 ， 未来会破产吗？
回顾过往 ， 在明天系入主之后 ， 天安财险资产规模曾经一度突破千亿 ， 比肩昔日的安邦财险 。 奈何“生不逢时” ， 随着投资型理财险被叫停 ， 为化解集中兑付压力 ， 天安财险只得赔本出清兴业银行的股份 ， 导致2019年亏损42亿元 。 如今 ， 更是亏损646亿元 。
接连两次亏损 ， 天安财险已经资不抵债 ， 净资产为―359亿元 ， 按此测算 ， 其偿付能力充足率或低于―180% 。
天安财险至今未披露2020年二季度偿付能力信息 ， 但一季度数据显示 ， 截至2020年1季度末 ， 其核心和综合偿付能力充足率分别为191.74%和237.24% 。
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资料来源：天安财险2020年1季度偿付能力季度报告
那么 ， 未来天安财险是否会破产？
7月17日 ， 银保监会发布公告称 ， 决定对六家机构实施接管 ， 包括天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托 。 银保监会派驻接管组 ， 接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止 ， 可依法适当延长 。
从接管之日起 ， 天安财险股东大会、董事会、监事会停止履行职责 ， 相关职能全部由接管组承担 。 接管组行使被接管机构经营管理权 ， 接管组组长行使被接管机构法定代表人职责 。 接管后 ， 天安财险继续照常经营 ， 各项保险业务照常办理 ， 公司债权债务关系不因接管而变化；接管组会同托管公司将依法合规采取切实有效措施 ， 保持公司正常经营 ， 依法维护保险活动当事人等各利益相关方合法权益 。
银保监会指出 ， 接管后 ， 被接管的保险公司的债权债务关系不因接管而变化 。
不过 ， 天安财险仍有不少旧账要继续处理 ， 如本次违约的60亿元信托产品就是其中重要的一块资产 。
事实上 ， 天安财险刚刚经历了一场“大瘦身” 。 天安财险自2013年开始销售理财险 ， 伴随着理财险兑付高峰 ， 近年资产一直处在缩水中 。 西水股份和天安财险的年报均显示 ， 天安财险2019年年末总资产为611.39亿元 ， 同比下降45%；净资产为298.03亿元 ， 同比下降7.5% 。
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来源：wind资讯
2019年 ， 天安财险因为变卖投资资产导致资产规模大幅收缩 ， 其中包括出清兴业银行股权 ， 套现至少135亿元 。 尽管如此 ， 2019年天安财险仍然出现40.68亿元的净亏损 。
2019年 ， 西水股份曾在回复上交所问询中表示 ， 2019年需要兑付的理财险为559亿元 ， 2020年需兑付的金额仅有16.44亿元 。 随着理财险兑付完成 ， 天安财险的压力将进一步减小 。
【商学院杂志|西水股份“生死劫”：“甩锅”天安财险后只剩“空壳”？】对于西水股份及天安财险的后续发展状况 ， 《商学院》将持续关注 。
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