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商学院杂志|西水股份“生死劫”：“甩锅”天安财险后只剩“空壳”？( 二 )


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（资料来源：天安材料2020年半年报）
显然 ， 80多亿元的收入难以覆盖270亿元的亏损 ， 收支难平 。 事实上 ， 在稳健的保险行业 ， 企业很难一下子亏掉这么多钱 。 从公告来看 ， 作为投资控股型公司 ， 天安财险将大部分资产投资于金融资产 。
西水股份回复上交所的问询函公告披露 ， 经自查 ， 2019年报告期末持有金融投资资产（含信托产品）合计486.35亿元 ， 其中天安财险的金融投资资产为461.49亿元 ， 包括集合信托投资计划、不动产投资计划、债券、银行理财、股票、未上市企业股权、股权投资基金等 ， 其中 ， 信托产品为278.99亿元 ， 占整个金融投资资产的57.36% 。
商学院杂志|西水股份“生死劫”：“甩锅”天安财险后只剩“空壳”？
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（资料来源：西水股份回复上交所问询函的公告）
事实上 ， 为防范理财风险 ， 上市公司或者保险公司 ， 购买信托产品或银行理财产品一般都会寻找多家实力较强的信托公司分别购买多只信托产品 。
然而 ， 天安财险却选择了将“鸡蛋放在一个篮子里” 。
从半年报来看 ， 天安财险的巨额亏损主要是由其持有的关联公司“新时代信托”旗下信托产品违约引起的 。 半年报显示 ， 由于所持有的关联公司“新时代信托”旗下多个信托产品违约 ， 天安财险在计提投资资产减值后 ， 截至6月末其净亏损高达646.70亿元 ， 净资产也降为负数 ， 为-359.85亿元 。 截至6月30日 ， 天安财险持有信托产品账面价值296.2亿元 ， 其中本金284.44亿元 ， 应计利息11.76亿元 ， 这些产品全部为新时代信托产品 。
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（资料来源：天安材料2020年半年报）
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（资料来源：天安财险公告）
日前 ， 天安财险已经被银保监会接管 。 同时 ， 在银保监会宣布接管当天（7月17日） ， 西水股份就曾发布公告 ， 表明天安财险认购的新时代信托产品有逾期风险 。
事实上 ， 当天 ， 与天安财险一起被接管的还有华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托 。 而华夏人寿、天安人寿均与天安财险存在着资金运作 。
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（资料来源：银保监会官网）
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（资料来源：西水股份官网）
深陷新时代信托违约
那么 ， “新时代信托”怎么了？事涉28笔本金超过284亿元的信托产品 。
8月10日 ， 西水股份在对上交所监管工作函回复时表示 ， 2019年报告期末持有金融投资资产（含信托产品）合计486.35亿元 ， 其中天安财险的金融投资资产为461.49亿元 ， 包括集合信托投资计划、不动产投资计划、债券、银行理财产品、股票、未上市企业股权、股权投资基金 。
上述信托产品因到期收回、新增投资等原因 ， 截至2020年6月30日账面价值已调整为296.20亿元 ， 其中本金284.44亿元 ， 应计利息11.76亿元 ， 全部为新时代信托产品 。 截至本公告日 ， 天安财险持有的新时代信托作为受托人发行的“新时代信托蓝海信托计划”中共有12笔信托产品到期且未收到本金及投资收益 。
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