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框架|看穿十大行业—浅谈传媒行业投研框架( 七 )


观众问题：受疫情影响，影视行业还能恢复到之前吗？
雷涛：这是肯定的，通过近两年缓慢的调整，当然前提是疫情不再出现大的反复，影视的成长性和我们的娱乐生活一定会恢复到从前，这一点我还是非常有信心的，其实在资本市场也可以比较明确清晰地看到，我们看到有些影视公司，特别是电影院的一些公司，其实在疫情期间它的股价没怎么跌，实际上它是受到了很大冲击，但股价没怎么跌，整个资本市场的投资人也认为这是短期的，一年，最多两年的冲击，但对于这家公司或这个行业本身来说，从长期来看不会因为这一两年的影响而导致大家都不去电影院，都不去看娱乐，娱乐生活具有精神生活属性，一定有长期逻辑，不用担心这个行业以后没得玩了。
观众问题：游戏行业感觉腾讯一家独大，会不会形成垄断？
雷涛：首先游戏本身是一种内容的创作，腾讯把控了很好的渠道，也拥有很头部的游戏，所以它在这个领域真的有得天独厚的优势，但并不代表它能吃完整个行业，我们看到这个行业规模非常大，有三四千亿的产值，腾讯目前也就是占一千多亿的收入，中国还是有很多创作游戏的制作商去推出优质游戏，可能单一游戏的体量没办法跟腾讯比，但它这个游戏做的足够好，甚至后面再推出几款，足以养成中大型的公司，你看三七互娱现在应该是千亿级别的公司了，池子足够大，里面的鱼也多，有小金鱼，也有鲨鱼，还有中等的鱼，比如章鱼，所以这是丰富的生态，不用担心腾讯一家独大会形成垄断。我们关注的还是核心，比如一家游戏公司是否能推出玩家喜欢的游戏，甚至它能做好自己的商业模型，即游戏、流水、营销怎么做，它的内部都有一个商业模型测算，它只要能把这个东西做好，这个游戏推出来就是赚钱的，就会对这家公司有正向刺激，大家不用担心腾讯在游戏这个领域一家独大的情况。
观众提问：手游受限于设备，能竞争过PC端吗？
雷涛：这个问题大可不用担心，因为手游现在已经超过PC端了，手游的特点是方便，还有一个特点是手游受众人群远远大于PC，我们很少看到有哪个妹子、哪个姑娘天天盯着PC端打游戏，但你看手游领域，其实很多小姑娘都是玩游戏的，所以它的受众在手机这一侧变大了很多，另外手机性能不断增加，很多渲染和可游戏性、庞大的体系不会比端游差多少。
第三，通常玩手游的人氪金能力要比PC强很多，当然PC也有很优秀的，像《魔兽世界》，但在手游端，氪金能力强的人更多，所以通常情况下是手游市场要大于PC市场，而且大的不止一倍，大家也不用担心手游受限的问题，而且后面如果云游戏出现，手游在玩重型游戏的机率、可能性和方便程度更强，比PC更有优势。
结语
雷涛：以上回答了网友的问题，刚刚讲到了风险提示，后面是一个免责声明，基本上我这次宣讲就差不多了，谢谢各位网友。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。
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