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框架|看穿十大行业—浅谈传媒行业投研框架( 三 )


游戏行业也是传媒互联网中很重要的一个板块，游戏行业我们也像影视行业一样做相应的分析，首先看它的简介：
2019年中国游戏市场加上海外出口的规模达到了3100亿元人民币，因为中国游戏相对来说特殊一点，通常会把它分为国内和中国游戏出海这两部分去做相应的分析。国内游戏，2019年手游就已经突破了1500亿，手游是非常大的体量，增速保持得也不错，2019年有13%；而端游，就是我们在PC电脑上玩的游戏，一直以来都比较平稳，近五年在600亿上下波动；页游则进一步萎缩，已经降到了100亿以下。
后面还有云游戏，云游戏是我们对于游戏行业未来的期许，游戏行业陆续已经有了新作品发布，但目前来说它还贡献不了多少收入，未来有可能会成为一个核心赛道。
国产游戏海外市场超过110亿美元，增速略高于国内游戏，全球游戏收入接近1500亿美元，同比增长7.2%。所以我们国内游戏抢占海外市场的增速要比全球整体游戏的增速高，这也体现了我们国内游戏制作厂家游戏出海的能力，手游也仍然是全球游戏的重点。
国内游戏的部分，基本上游戏用户属于存量市场，我们很难看到游戏受众大幅提高，因为现在智能手机渗透率很高，PC渗透率也很高了。对于国内游戏，更多是考虑不同的技术载体能给游戏赛道带来比较大的分化，本质来说是用户习惯的迁移，我们由以前的页游转化成手游或端游，需要关注的是结构性的变化以及ARPU值的提升，所谓ARPU值就是游戏用户在某一款游戏上花了多少钱，以前玩页游不怎么花钱，但玩手游就花了钱，这对于整个市场、整个游戏行业来说，收入增加是比较明显的，虽然用户的整个体量提高不是那么快，但ARPU值的提升还是能看得到的。
游戏作为当今社会最普遍的一个娱乐方式，社交消费的属性在提升，特别像年轻人，00后或Z世代，他们在线上的消费能力都很强，氪金能力很强，所以ARPU值的提升还是有非常大的前景。在海外市场，游戏仍然能享受用户的增长红利，因为还有很多智能手机的渗透率，像印度、欧洲的一些其它地方，真正去玩游戏、去氪金的人相对来说还是有很大的空间，所以用户增长和ARPU值提升，两个红利对海外市场都是非常重要的。
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就像我们刚刚分析电影产业链一样，我们对游戏产业链也做了一个分析，可以看下面这张图，它来自祖龙娱乐的上市公告书，游戏产业链主要包括IP持有人、开发商，游戏的发行商以及游戏的分销商，另外还有一些支付渠道等电信运营商的参与，但比例相对来说会少一点。
所谓游戏的IP持有人，比如我有唐老鸭的IP，我要把唐老鸭的IP给予某一个游戏开发厂家进行开发，我就是这个唐老鸭IP的拥有人。
这个游戏去落去销售，有人玩了，有了收入之后，IP持有人要分5-10%的比例，游戏的开发商可以获取15-35%的流水分成，另外游戏的发行商、分销商等相应的不同比例。所以整个来说，这条产业链上的参与者最终都是去分享消费者流水的分成，大家是一体的，不断把游戏的流水做上去，大家的收入都会得到提升，这就是整个国内，特别是移动游戏行业的价值链。
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整个游戏行业的竞争格局，腾讯和网易牢牢把控国内老大和老二的地位，分别并列全球第一和全球第七，这是一个非常稳固的江湖地位，2019年游戏这两家的收入分别是1147亿元和464亿元人民币。第三位我们可以看到三七互娱，由于它之前在页游时代做得非常好，快速切到手游时代也有一个非常好的表现。另外一个就是完美世界，目前这两家都是国内第二梯队的头部，分列全球第23位和第24位，2019年三七互娱的营收是132亿，完美世界是80.4亿元。
整体而言游戏玩家产业的集中度还是比较高的，在前十，特别是移动端这个市场，2016年是67%，到2018年就占78%了，2019年还有更高的提升，从产业发展的角度来说，电竞的体育化、游戏出海、云游戏生态的发展是确定性比较高和最有前景的几个方向。
上面是我们摘自艾瑞咨询的图表，大家可以看到相应的增速和它的收入体量的情况。
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刚刚提到了云游戏，我简单讲一下云游戏的特点：
云游戏作为游戏行业发展的未来趋势，它主要的特点是不需要本地安装，因为我们现在玩游戏需要从APP上下载到手机，再点开进去玩，而云游戏不需要这一步，它直接以链接过来就可以玩了，上面的动画渲染、计算都是通过远端的云数据中心完成，通过5G网络送到我们的手机终端来，所以它对硬件的要求大大降低了，而且对于我们尝试一些重度游戏的成本也会下降很多。我有些时候想玩一个大型游戏，但一看我的手机内存只剩2个G，那个大型游戏可能要4个G，我根本就不愿意花很长时间去完成这个下载。所以我觉得云游戏其实是让大家的产业链有一个价值迁移，不断向游戏制作产业链上靠拢，整个ARPU值、上游分成都会得到提升，开发商能得到非常大的好处。云游戏的发展也有需求，我们经常说5G建设快速的网速，很宽的带宽，但没有人用，云游戏就可以把这很大一部分带宽吃掉。所以从各个方面来说，无论是游戏玩家还是电信运营商，云游戏都是他们的兵家必争之地，是未来非常重点的增量。


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