核心资产|徐以升：中国对冲基金资产已成为核心资产( 五 )
相信会有更多投资人机构要往这种高流动性另类资产领域进行布局 ， 布局就要构建体系性的FOF业务主动管理能力 ， 要构建配-选-管体系能力 ， 要构建支撑这一体系的IT能力 。 我们认为这个行业没有竞争 ， FOF业务本身的行业性、服务性、开放性 ， 要求我们要更多的从行业角度出发 。 华软新动力现在在跟更多的机构通过“资产+服务”的方式 ， 把我们所积累的探索 ， 我们的经验和教训 ， 我们的投研框架 ， 我们的IT ， 我们的产品线 ， 向甲方投资人机构进行整体性的打包式的解决方案式的这种战略合作和分享 。 在IT方面 ， 现在也已经有多家的银行、券商、信托等机构采购我们的IT ， 来辅助实现FOF业务流程的构建 ， 来辅助实现配-选-管IT全程能力的建设 。
最后从商业模式来说 ， 我们认为FOF业务是吻合监管机构在力推的“买方投顾”转型的 。 这是渠道机构从乙方逻辑向甲方逻辑转型的重要方面 ， 在公募方面现在推买方投顾 ， 而在私募方面 ， FOF这种方式就是吻合于买方逻辑的 。 FOF模式的母基金 ， 是渠道方、管理人和客户站在一起的 ， 各链条机构都有共同的诉求把母基金业绩做好 ， 这就实现了各方与投资人利益的真正一致 。 这也就是所谓真正的“以客户为中心” 。 华为有一句话 ， 叫做以客户为中心、产品好、价格低 。 FOF所谓的双重收费一直困扰很多投资人 ， 对于FOF管理人来讲 ， 只有认识到FOF既是一种资产 ， 更是一种服务 ， 定位为服务就不应该按照资产管理定价 ， 就是要心甘情愿的完全降低FOF业务母基金收费 ， 以此才能为投资人节约成本 。 随着无风险收益的继续下降 ， 各种投资的费后收益也在趋降 ， 费后投资收益越是下降 ， 投资人对成本的敏感就会越来越高 ， 降低收费和为投资人省钱 ， 将变得越发重要 。
以上是我三个部分的汇报 。 今天是特别粗浅的谈了对二级市场证券私募FOF业务尤其是量化类FOHF业务发展的一点体会以及华软新动力我们自己的一点探索 ， 请各位多批评指正 ， 也希望能够在未来的工作当中得到大家更多的指教和支持 ， 谢谢大家！
【核心资产|徐以升：中国对冲基金资产已成为核心资产】
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
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