增速|李奇霖：分级的消费
今年的奢侈品市场 ， 在整体消费都低迷的大环境中 ， 显得特别亮眼 。 一线大牌纷纷提价 ， 专卖店限流 ， 门口排了很长的队 ， 和门可罗雀的很多品牌形成鲜明对比 。 想必很多读者都看过这样的报道 ， 或者有亲身体会 。 一些观点认为奢侈品卖得好 ， 主要是消费升级 。
消费升级这个概念并不陌生 ， 前几年在讨论消费的时候 ， 就经常提到它 。 支撑这个观点的一个重要论据是 ， 国际经验显示人均GDP超过8000美元时 ， 就会进入消费升级阶段 。
2018年开始 ， 消费升级就提得少了 。 因为当年上半年社会消费品零售总额增速从维持多年的两位数降到了8% ， 拼多多的快速崛起和上市甚至引起了是否出现消费降级的讨论 。
如果不是今年奢侈品卖得好 ， 可能消费升级这个词也不会再度引起很多人的关注 。
但与此同时 ， 我们又确实看到 ， 疫后经济复苏阶段 ， 消费又是恢复最慢的 。 固定资产投资和出口早已经恢复到疫情前的水平了 ， 社会消费品零售总额到8月才开始转正 。
看待这种消费分化 ， 我们认为不能简单套用国际经验 ， 认为人均GDP突破8000美元就会出现总量层面的消费升级 。 有以下两个原因：
第一 ， 人均GDP是有名义和实际之分 ， 用不同年份美元所核算的人均GDP差异很大 。 考虑到这个因素后 ， 人均名义GDP 8000美元和消费升级没有必然联系 。
第二 ， GDP在不同国家内部的分配是不一样的 ， 居民部门可支配收入占GDP比例在不同国家分化很大 ， 高的如埃及2015年达到了85.3% ， 低的如冰岛2014年只有45.5% 。 因此即使名义人均GDP相同 ， 不同国家居民实际购买力也会大相径庭 。
从增长放缓后必然出现分化 ， 来解释更为合理 。 经济高速增长时期 ， 大家都能分得一杯羹 ， 但是当经济增速中枢下移后 ， 新增的盘子小了 ， 竞争自然会变得激烈 ， 市场份额如此 ， 收入分配也是如此 。 再加上资产和债务分布不均衡 ， 最终导致的结果就是消费分级 ， 高端商品和低端商品都有自己的忠实拥趸 。
不断下滑的消费增速
消费包括两部分 ， 一个是实物性商品消费 ， 国家统计局公布的月度数据社会消费品零售总额 ， 统计的就是实物性消费 。 另一个是服务消费 ， 目前还没有很好的指标来衡量 ， 考虑到服务不像实物商品那样可以储存 ， 它的生产基本对应着即时的消费需求 ， 因此我们这里用服务业生产指数同比来衡量服务消费的变化 。 这个指标公布的时间比较短 ， 2016年12月才开始有 ， 但也能满足我们的研究需要了 。
新冠肺炎疫情把今年绝大部分的经济数据砸出了一个大坑 ， 消费数据也是如此 。 为了方便观察数据的波动 ， 暂时先不考虑2020年的情况 。
实物性商品消费方面 ， 可以看到2017年初开始 ， 社会消费品零售总额名义增速就一路走低 ， 剔除价格因素后 ， 实际增速下滑得更快 。
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服务消费方面也是这样 ， 只不过时间稍晚一点 ， 2018年开始下滑 。
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除了客观的消费增速外 ， 也有偏主观的统计指标 ， 显示居民消费意愿在下滑 。 比如由国家统计局发布的月度指标——消费者信心指数消费意愿分项 ， 也在2019年初见顶 。
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2020年新冠肺炎疫情突如其来 ， 庆幸的是在国内得到了很快控制 。 随着4月初武汉解除离鄂通道管制 ， 国内经济开始修复 ， 各个终端需求逐步好转 。 相比固定资产投资和出口 ， 消费恢复的速度要慢得多 ， 也是二季度GDP最主要的拖累 。 这一方面确实和出于对疫情的担忧而减少在外消费有关 ， 但它也能说明居民的消费意愿并不强 ， 毕竟很多商品消费是可以从线下转到网上的 ， 但我们并没有看到实物商品网上零售的大幅回升 ， 刨掉疫情造成的深“V” ， 最新数据实际上还处于有统计以来的低点 。
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