增速|李奇霖：分级的消费( 四 )
消费分级也有一定的政策含义 。 常用的物价指标CPI ， 衡量的主要是大众消费品和服务的价格变化 ， 最近两年受猪肉的影响也很大 ， CPI反映货币购买力变化的能力是在不断减弱的 。
今年四季度CPI同比会继续走低 ， 核心CPI同比可能已经触底但不会有大的反弹压力 。 如果只盯着CPI和核心CPI ， 而忽视了消费分级背景下 ， 一些供给短缺而又符合消费升级方向的商品和服务 ， 比如优质的医疗和教育资源 ， 以及一线城市房产在涨价的事实 ， 可能会误认为货币政策还有很大的宽松空间 。 货币政策应该从更广义的角度来考虑物价 ， 在防风险、稳增长和治通胀中平衡 。
（李奇霖系粤开证券首席经济学家、研究院院长 ， 张德礼粤开证券首席宏观研究员）
第一财经获授权转载自微信公众号“首席经济学家论坛” 。
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