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税收|品茗股份利润近半靠税收优惠 募资胃口大高管频离职

中国经济网编者按：上交所科创板股票上市委员会定于9月28日召开2020年第82次上市委员会审议会议 ， 审议杭州品茗安控信息技术股份有限公司（简称品茗股份）的首发上市申请 ， 由长江证券承销保荐有限公司担任保荐机构 。
【税收|品茗股份利润近半靠税收优惠 募资胃口大高管频离职】品茗股份曾于2019年6月21日向中国证监会报送首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件 ， 其后于2019年8月28日 ， 公司向中国证监会报送撤回上市申请并获同意 。
对于撤回申请的原因 ， 品茗股份称截至2019年8月创业板已受理未审核完毕企业数量200余家 ， 公司前次申报创业板报送材料时点较晚 ， 申报排名处于末尾 。 与此同时 ， 科创板已经开板并呈现较快的审核速度与较高的市场估值 。 顺应国内资本市场的新环境 ， 同时结合公司自身的行业、技术、经营规模等情况及长远发展规划考虑 ， 公司调整上市战略 ， 撤回前次申报申请 ， 并启动科创板申报相关工作 。
招股说明书显示 ， 品茗股份本次拟发行股份数量不超过1360万股 ， 预计募集资金约5.91亿元 。 扣除发行费用后 ， 1.66亿元将投资于AIoT技术在建筑施工领域的场景化应用研发项目 ， 1.53亿元用于智慧工地整体解决方案研发项目 ， 1.47亿元用于软件升级改造项目 ， 6422.92万元用于营销服务平台建设项目 ， 6000万元用于补充流动资金 。
值得关注的是 ， 截至2019年12月31日品茗股份的总资产为2.67亿元 ， 此次IPO融资5.91亿元 ， 是公司资产规模的2倍多 。 如此大胃口的融资也成为了市场的关注焦点 。
品茗股份是聚焦于施工阶段的“数字建造”应用化技术及产品提供商 ， 公司提供自施工准备阶段至竣工验收阶段的应用化技术、产品及解决方案 。
公司的控股股东、实际控制人莫绪军为中国国籍 ， 无境外永久居留权 。 莫绪军直接持有1343.75万股股份 ， 占公司发行前股份比例为32.96% 。 若按照本次公开发行1360.00万股新股计算 ， 莫绪军持有公司股份的比例将进一步降低至24.71% ， 比例较低 。
2016年至2019年 ， 品茗股份的营业收入分别为9794.52万元、14,479.35万元、21,152.27万元、28,286.84万元 ， 净利润分别为2847.80万元、3310.37万元、5577.02万元和7429.41万元 ， 规模持续增长 。
同期 ， 公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为11,31.27万元、15,585.24万元、24,840.77万元和27,766.14万元 ， 经营活动产生的现金流量净额分别为3901.81万元、2418.37万元、5131.56万元、4856.70万元 。
可以看到 ， 品茗股份在最近三年经营活动产生的现金流量净额均低于同期净利润 。
品茗股份2020年一季度营业收入3768.36万元 ， 较2019年同期下降15.80% ， 同时 ， 受人员成本较大、其他收益减少的影响 ， 共同导致2020年一季度净利润仅284.94万元 ， 较2019年同期出现较大幅度下降 。
公司2020年1-6月实现营业收入约为14,707.77万元 ， 与上年同期11,941.55万元相比增长23.16% ， 实现净利润为3641.87万元 ， 与上年同期3242.86万元相比增长12.30% 。 公司经营活动产生的现金流量净额为767.00万元 ， 同比增长59.19% 。
2017年至2019年 ， 品茗股份享有的所得税税率优惠、研发费用加计扣除优惠及增值税退税优惠金额分别为1634.29万元、2384.60万元、3093.26万元及3585.37万元 ， 占利润总额的比例分别为53.03%、68.07%、52.04%及46.11% 。
虽然各项税收优惠占比持续下降 ， 但仍然接近品茗股份利润总额一半左右 。
招股书披露 ， 品茗股份使用闲置货币资金购买银行理财产品、结构性存款 ， 2017年、2018年和2019年花费金额分别为7000万元、2.19亿元和1.88亿元 。 上述行为产生的投资收益分别是269.68万元、221.13万元、118.39万元 。
2016年至2019年 ， 品茗股份的主营业务毛利率分别为91.01%、87.27%、87.14%和83.70% ， 呈现逐年下滑趋势 。 行业可比公司的毛利率均值分别为85.28%、86.63%、88.69%和87.17% ， 品茗股份毛利率虽然处于行业平均水平 ， 但整体低于可比公司广联达、鸿业科技和盈建科 。


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