税收|品茗股份利润近半靠税收优惠 募资胃口大高管频离职( 四 )
2016年至2019年 ， 同行业可比公司的毛利率均值分别为85.28%、86.63%、88.69%和87.17% 。 品茗股份的毛利率虽然处于行业平均水平 ， 但整体低于可比公司广联达、鸿业科技和盈建科 。
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2019年应收账款大幅增长 周转率明显下降
2016年至2019年各期末 ， 品茗股份的应收账款净额分别为518.61万元、1660.58万元、3050.31万元和7016.17万元 ， 应收账款余额分别为549.40万元、1757.94万元、3235.84万元和7489.74万元 。 应收账款余额占营业收入比例分别为5.61%、12.14%、14.61%和26.48% 。
品茗股份称 ， 应收账款余额因公司业务规模扩大呈现较大幅度增长 ， 2017年、2018年、2019年应收账款余额增长幅度分别为219.97%、84.07%和131.46% 。
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2016年至2019年各期末 ， 品茗股份账龄在1年以内应收账款分别为483.06万元、1680.17万元、3048.16万元和6272.28万元 ， 占应收账款比例分别为87.93%、95.62%、94.20%和83.74% 。
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2017年、2018年和2019年 ， 品茗股份应收账款的期后回款分别为1552.18万元、2016.58万元和2032.43万元 ， 回款比例分别为88.30%、62.32%和27.14% 。
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2016年至2019年 ， 品茗股份的应收账款周转率分别为19.26、12.55、8.87、5.27 ， 出现了明显下滑 ， 行业可比公司的应收账款周转率均值分别为11.31、9.93、8.05和6.86 。
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2019年负债近6500万元资产负债率偏低
2016年至2019年各期末 ， 品茗股份的负债分别为2555.38万元、3107.95万元、4956.23万元和6511.87万元 ， 全部为流动负债 。
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2016年至2019年各期末 ， 公司流动负债主要为预收账款、应付职工薪酬和应交税费 ， 2016年末、2018年末和2019年末上述三项负债金额占流动负债总额的比例分别为93.10%、86.21%、86.39%和83.43% 。
品茗股份的预收款项在报告期内幅度较大 ， 其主要原因系公司业务发展迅速 ， 公司通过经销商渠道销售的产品金额呈现较大幅度增长 ， 因公司对经销商采取买断式销售 ， 通常为先收款后发货 ， 公司预收款项因代理商预付进货款金额的增加出现了较大幅度增长 。
2016年至2019年各期末 ， 公司应付职工薪酬分别为1649.31万元、1693.37万元、2509.64万元和3296.82万元 ， 应交税费余额分别为420.63万元、478.97万元、505.03万元和786.31万元 。
2016年至2019年 ， 公司的资产负债率分别为24.65%、21.69%、24.55%和24.41% ， 流动比率分别为3.94、4.43、3.83、3.93 ， 速动比率分别为3.66、4.19、3.52和3.66 。
品茗股份的资产负债率较低 ， 主要因公司账面货币资金余额较高 。 2017年至2019年各期末 ， 公司的货币资金分别为6141.42万元、10,859.37万元、13,723.53万元和15,858.81万元 。
存货逐年上涨周转率远低于同行
品茗股份的存货整体呈增长趋势 ， 2016年至2019年 ， 公司的存货账面价值分别为590.57万元、558.73万元、1295.66万元和1491.52万元 ， 占总资产的比例分别为5.70%、3.9%、6.42%和5.59% ， 上升较快 。
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