五年前那场惊心动魄的金融暗战( 三 )
然后是冻楼冻股冻外汇咔嚓大鳄 ， 直接打断了美元回流路径 ， 外汇储备外流终于在2016年终于止住了 。不过如果看外汇储备这张图 ， 会发现2016年初美元储备外流在箭头这个位置止住以后 ， 中间又经历了次下滑 。
因为2016年后半年 ， 老美并没有死心 。 一直试图通过摩擦制造区域冲突 ， 逼走中国的资本 。当年欧元诞生老美就玩过这套 ， 为遏制欧元挑战美元 ， 老美轰炸了南联盟 。一场战争直接把欧洲的资本吓得回流美国 ， 也间接打残了欧元 。因为资本有天然的避险属性 。 如果一个国家没法向全球证明自己能确保资本在这个国家范围内的安全 ， 那资本必然会选择出逃 。2016年7月老美用的也是这套东西 ， 派来双航母战斗群在南海制造摩擦 ， 不断试探 。通常除了准备开战 ， 美国人一般是不会派出双航母战斗群这玩意的 。 对于天生风险厌恶的资本来说 ， 这是非常不寻常的讯号 。美军步步紧逼的时候 ， 很多人没有注意的是 ， 也就是在同一时间 ， 中国也发了条简短的消息：“7月5日至11日 ， 解放军将在海南岛以南西沙群岛水域进行军事演练” 。
这次演练中国海军三大舰队精锐尽出 ， 人民解放军罕见的派出4位上将坐镇一线指挥 。海上舰艇100多艘囊括了当时三大舰队主力 ， 空军最精锐的部队全部参演 ， 水下核潜艇部署到位 。号称航母杀手的东风-21D导弹 ， 也罕见的在电视上露面了 。当时的形势有多紧张 ， 现在我们已经感受不到 ， 2016年底一个介绍火箭军的节目里 ， 央视说了这么一段话：“2016年7月 ， 南海方向战云密布 ， 火箭军与海军展开联合行动 。 我海军舰艇编队不畏强敌、迎难而上 。 千里之外 ， 火箭军某基地接到联合作战指令 ， 数十枚新型导弹引弓待发 。 ”
虽然美国制造摩擦驱赶资本回流的企图没有成功 ， 不过这可能是我们近年来距离战争最近的一次 。随后我们开始对美元开始切锚 ， 从过去盯紧美元变成了盯紧一篮子货币 。各种流动性工具也进行了眼花缭乱的创新 ， 比如现在调节流动性就是通过MLF ， TMLF这些创新工具 。这都是在尝试减弱美元流入流出周期带来的干扰和被动调节 ， 根据自己的需要调节市场流动性 。03 老美挺不住了从美国2015年启动本轮加息周期开始 ， 直到2016年才加了两次息 。这次老美通过各种手段促使美元回流的效果 ， 可以说是非常不理想的 。更有意思的是 ， 这轮美联储加息周期居然破天荒的在没剪到足够羊毛的时候 ， 在2019年被迫暂停了 。2018年9月美联储还信誓旦旦的告诉大家 ， 2019年会加息3次 。美股直接表演了死给它看的大戏 ， 左边红框是当时标普的凌厉走势 。
经历了这次暴跌 ， 美联储马上宣布在2019年初暂停加息 ， 缩表也会在年底终止 。2019年8月1日 ， 美联储10年来首次宣布降息25个基点 。 当时美联储主席鲍威尔说了一句意味深长的话 ， 这并不是长降息周期的开始 ， 但可能会再次降息 。 
很多人觉得美联储主席脑子秀逗了 ， 说话怎么前后矛盾 ， 其实这次降息是不得已为之 。原因也很简单 ， 自打老美变成一个金融帝国开始 ， 就不断通过美元周期吹大和刺破泡沫收割世界 。美国通过放松收紧货币金融政策 ， 带来全球市场的周期性波动 。 在这个过程中泡沫不断产生 ， 又不断被拍碎 。 通过制造泡沫和危机 ， 对外收割财富填补亏空 ， 对内进行财富转移和二次分配 。 想要通过危机制造波动收割财富 ， 就需要先制造泡沫 ， 也必须承担泡沫破灭的风险 。 不过在制造泡沫收割到财富之前 ， 维护泡沫吸收流动性这个职责 ， 是由美股暂时来承担的 。 美股2008年以来承担了美联储放水的蓄水池功能 ， 让大量的美元在美股为核心的金融系统空转 。 做个拟合就可以知道 ， 标普500的走势和美联储资产负债表的走势 ， 乃至全球流动性走势是一致 。 
现在美股很多上市公司在美联储低成本资金的驱动下 ， 把股票估值拉到虚高 。 如果说外部收割财富的计划能实现 ， 很多公司可以借助危机 ， 低价收购到别国的大量优质资产 。 只要能通过这种手段把美股虚高的估值坐实 ， 也就没什么泡沫可言了 。 这里面体量最大 ， 老美最想收割的资产包就是中国 ， 但是他们的计划用尽各种办法都没有达成 。 在过去几年美元上行周期里 ， 我们防御的虽然很辛苦 ， 但效果是非常好的 。 我们没有出现大规模资本外流 ， 没有对外部压力低头 ， 货币也没有出现大幅贬值 。 2019年8月1日 ， 美国终于自己顶不住降息放水了 ， 给开始进入下行周期的美元屁股上又踹了一脚 。 选择降息意味着这次加息剪羊毛计划被彻底放弃 ， 割韭菜计划失败了 。特朗普上台以后发动贸易战 ， 也是因为羊毛剪不到缺钱 ， 准备撕下面具动手硬抢了 。不过直到今天 ， 美国贸易战打了半天 ， 也没抢到啥实质性的大便宜 。 04 疫情之后加大药量从发现没办法成功收割开始 ， 美联储的放水力度和药量一天天在加大 ， 从口头干预到实际操作 。2019年5月 ， 美股只要回调就马上告诉大家不仅不加息 ， 还要降息的消息 。2019年8月 ， 告诉大家降息1次是不够的 ， 后面还会降息2次 。2019年10月 ， 告诉大家后面至少会降息3次 ， 还会停止缩表 。从紧缩到大规模放水中间发生了什么？为啥老美突然就不紧缩了？因为之前的加息回流美国人不但剪羊毛没成功 ， 还差点把自己搞挂了 。再加息紧缩下去美国股市要崩 ， 要把自己内部搞出金融危机了 ， 后面只能降息大放水 。疫情期间为拯救美股更是释放了天量流动性 ， 这些操作都会让后面的系统性风险进一步放大 。看看前段疫情期间的放水速度有多快吧 ， 08年遇到全球金融危机都没现在这么夸张 。
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