江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 科技 > >

|一文读懂亚马逊到底靠什么赚钱？( 三 )


亚马逊的广告业务主要是在亚马逊主页和产品搜索结果页上投放商品广告 。 在过去5年里 ， 广告业务发生了明显增长 。 仅在 2019 年 ， 广告业务的营收就达到近 150 亿美元 。
|一文读懂亚马逊到底靠什么赚钱？
本文插图

亚马逊搜索广告业务规模已超过 100 亿美元 。| Amazon
亚马逊目前还没有透露广告业务的利润率 ， 但我们也可以做出一些大胆的猜测 。 比如广告业务主要利用亚马逊现有的技术设施和工程资源 ， 因此必须要有相当数量的销售和运营人员来维持广告业务的运转 ， 不过亚马逊的广告系统本身主要为自动化操作 ， 这一系统也能对其他版块产生影响 。 例如广告系统可能会根据商品盈利能力的高低而做出调整 ， 从而为部分商品引流（这里划重点） 。 因此我们有理由认为该业务具有很高的利润率 。
作为对照 ， Alphabet 在 2019 年的营业利润率为57%（未扣除研发和流量获取成本） ， 同期 AWS 云服务的营业利润率为 26% 。 如果根据这两个数据进行计算 ， 那么广告业务产生的营业利润将与除 AWS 之外的亚马逊业务大致相等 ， 甚至可能接近 AWS 水平 。
|一文读懂亚马逊到底靠什么赚钱？
本文插图

亚马逊广告业务的利润水平可能与 AWS 云服务接近 。| Amazon/Ben Evans
大约六年前 ， 我曾写过一篇有关亚马逊商业运作的文章 ， 文章的名字叫作《为什么亚马逊没有利润》（Why Amazon has no profits） 。 这篇文章指出了两点原因 。
首先 ， 亚马逊不只经营一项业务 ， 它拥有许多不同的独立业务团队 ， 而且这些部门的成熟度和盈利能力也不尽相同 。 有些业务的知名度很高 ， 利润也很可观；而有些业务部门则刚推出不久 ， 仍处于亏损阶段 。 对于这些盈利情况 ， 人们很难从外界财报中观察出来 ， 因为所有的收入都已经被汇总并再次用于其他投资 。
和本文的分析结论一样 ， 亚马逊本身没有出现亏损 ， 最终也不会通过抬高价格来赚钱 。 相反 ， 亚马逊拥有许多的业务版块 ， 这些业务统一使用一个通用的平台 ， 被显示在同一张资产负债表上 。
其次 ， 现金流比盈利更重要 。 亚马逊一切经营活动的目的是获得充足的现金流 ， 而不是净收入 。 亚马逊首席执行官杰夫?贝佐斯（Jeff Bezos）一直反复强调 ， 他经营公司是为了获取长期自由的现金流 ， 而不是净利润 。 自 2002 年以来 ， 亚马逊公司一直保持正现金流 。 要知道一些初创公司的创始人在那时还没有出生 。
不过需要注意的一点是 ， 本文所分析的财报图表都有一个共同的缺点 ， 那就是它们都是基于营业收入 ， 而不是现金流而绘制 。 此外 ， 包括股票补偿和现金转换周期在内的其他因素也值得进行探究 。 但本文最重要的结论则在于——如果想了解一家公司的具体运营情况 ， 那么我们最好要先对它的财报进行仔细分析 。


推荐阅读


上一篇：|又一个里程碑—Apple Watch的联袂演出

下一篇：|郭明錤：iPhone 12首销优于预期，带动供应链上涨