汽车头条|万字调查｜力帆之死( 七 )
此前有报道称 ， 鸳鸯工厂的738亩土地已由两江新区收储 ， 力帆乘用车将由此获得两江新区收储赔偿33亿元 ， 其中10多亿元的预付款已经打到了账上 。 附近的商贩表示 ， 鸳鸯工厂已于今年3、4月份拆除 ， 这里正计划建设一个大型的交通枢纽中心 。
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随后 ， 汽车头条又来到了位于北碚区蔡家岗凤栖路的厂区 ， 力帆股份在这里共设有三座工厂 ， 分别是力帆摩托车工厂、力帆乘用车工厂、力帆汽车有限工厂 ， 其中两个汽车工厂已经停摆 ， 只有摩托车工厂还在维持运转 。
2018年12月 ， 力帆股份将全资子公司力帆汽车有限公司作价6.5亿卖给理想汽车 。 然而理想汽车似乎并没有接手这座工厂 ， 厂区内依然停满了由力帆生产的商用车和电动车 。
力帆乘用车工厂大门紧闭 ， 诺大的工厂内空无一人 ， 装卸区前码放着废弃的轮胎和杂物 。 在这座工厂前的空地上 ， 同样停放着数百辆力帆电动车 。 而在最醒目的位置 ， 写着尹明善的一句名言“获利路有三：垄断我无权 ， 投机我没胆 ， 创新求发展 。 ”
违规担保5.5亿
2020年8月 ， 由于不能清偿到期债务、明显缺乏偿债能力 ， 力帆股份被多家供应商告上法庭 ， 并被法院裁定进行破产重整 。 从民营汽车第一股到人人喊打的老赖 ， 在这十年里 ， 尹明善和他的力帆究竟经历了什么？到底是哪些因素导致了今日之困局？
“力帆之所以会落到到今天这步田地 ， 主要有两点原因 ， 一是造车 ， 二是房地产 。 ”一位力帆的前员工对汽车头条说 。 2010年11月 ， 力帆在A股主板上市 。 事实上 ， 在上市以前 ， 力帆的资产结构和资金流动性就暴露了问题 。 2009年 ， 力帆的负债率为70.09% ， 超出行业平均水平 ， 同期众泰的负债率为31.69%、长城的负债率为14.03% 。
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上市融资本是一个改善债务结构、偿还银行贷款、补充流动资金大好时机 ， 然而尹明善对此却不以为意 ， 他反而借助上市公司这个融资平台 ， 走向了更加激进的扩张之路 。 从2010年到2020年上半年 ， 力帆股份一次首发、一次定增、两次发债 ， 从资本市场直接融资85亿元 ， 间接融资843亿元 。
在扩张战略的刺激下 ， 力帆的体量陡然膨胀 。 从2009年到2017年 ， 力帆的总资产由58.55亿元增至300.2亿元 ， 涨幅高达4127% 。 其总负债亦由41.04亿元增至227.31亿元 ， 涨幅高达4538% ， 甚至超过总资产的增速 。 这意味着在这几年中 ， 力帆的资产增量几乎全由负债组成 ， 而最终固化下来的资产少之又少 。
此外 ， 债务的过快增长加重了力帆的财务费用 。 从2010年到2017年 ， 力帆的财务费由5200万元增至6.48亿元 ， 增长超过11倍 。 2017年 ， 力帆的全年净利润为1.56亿元 ， 财务费用却高达6.48亿元 ， 这意味着当年支付给银行的利息甚至比自身的利润还要高 。
与此同时 ， 力帆在汽车领域的巨额投入却迟迟得不到回报 。 从2010年到2015年 ， 力帆每年的净利润徘徊在3-4亿元之间 ， 几乎没有任何变化 ， 2015年以后甚至出现了断崖式下滑 ， 每年的净利润跌落到上市以前 。 不能自我造血的汽车业务、工厂设备的连年折损、逐年递增的财务费用 ， 最终压垮了看似庞大的力帆股份 。
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另一方面 ， 种种迹象表明 ， 控股股东力帆控股在力帆股份的覆亡中也扮演着重要的角色 。 2020年3月 ， 力帆股份经自查后发现 ， 公司存在违规对力帆控股进行担保的情况 ， 涉及违规担保金额为5.5亿元 。
对于违规担保的原因 ， 官方表示系经办人员对担保事项理解有误 ， 认为担保事项未上征信系统 ， 仅为银行内部形式性要求 ， 在银行提要求公司提供和出具相关文件时 ， 内部审核未严格把关 ， 疏忽大意 ， 未深刻理解到此行为 。
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