小谦|CSX Corp（CSX）2020年第三季度收益电话会议记录( 四 )
跌破该线 ， 利息支出基本持平 。 其较高的净债务余额大部分被较低的加权平均息票抵销 。 所得税费用减少了3,700万美元 ， 降幅为14％ ， 主要是由于税前收入下降所致 。 在收益表中 ， CSX的营业收入为11亿美元 ， 营业比率为56.9％ 。
转到幻灯片15的等式的现金方面 。 从年初至今 ， 资本投资大致持平 。 我们仍然致力于优先考虑核心轨道 ， 桥梁和信号基础设施的安全性和可靠性的投资 。 我们利用这一机会来协商更好的材料和外部服务成本 ， 利用跟踪时间来提高效率 ， 并将节省的再投资节省到网络中 ， 以利用较低的火车活动水平 。 我们花费了大量时间评估与非基础设施相关的资金 ， 并在优先考虑高回报项目方面取得了进展 ， 同时还淘汰了不再需要长期的项目 。
资本配置仍然是重点 。 当我们确定并确定投资的优先次序时 ， 这些投资将在未来带来高回报 。 整个第三季度 ， 未分配股息前的自由现金流为19亿美元 ， 与去年同期相比下降了30％ ， 反映了营业收入的下降 ， 但也包括财产处置收益减少的影响 。 自由现金流一直是该团队关注的重点 。 即使在这种充满挑战的环境中 ， 按净收入计算的自由现金流转化率仍接近100％ 。
我们的现金和短期投资余额保持强劲 ， 至本季度末为29亿美元 。 正如我之前所提到的 ， 我预计随着时间的推移 ， 这一余额将正常化到10亿美元以下 。 正如您在今天宣布的另一项50亿美元股票回购计划中所看到的那样 ， 我们将继续致力于持续回报资本 ， 并保持灵活性以保持机会主义 。
有了这一点 ， 让我转回吉姆的闭幕词 。
詹姆斯·M·富特 - 总裁兼首席执行官
很好 ， 非常感谢 ， 凯文 。 在幻灯片16的结尾 ， 我们将不断评估经济活动的步伐 ， 我们将以最有效的方式为客户提供最高水平的服务和可靠性 ， 以应对当前的环境 。 交易量从低谷回升的速度令我们感到鼓舞 ， 尤其是多式联运市场的强劲表现 。 迄今为止 ， 第四季度的销量同比增长 ， 我们都希望继续保持积极的经济势头 。
至于资本支出 ， 我们仍然预计将处于我们最初的16亿至17亿美元范围的低端 。 在整个周期内充满信心地对我们的业务进行投资的能力是我们行业领先的自由现金流状况的直接结果 ， 也证明了为改造该公司所做的工作 。 我们还致力于将多余的现金流返还给股东 。 我们最近重申了这一承诺 ， 将我们最近的购买计划扩大了50亿美元 ， 使我们的总回购权超过60亿美元 。 我们在这一大流行时期处于优势地位 ， 并对CSX会成为一家更强大的公司充满信心 。
我很自豪地说 ， 通过恪守安全运营 ， 高效运营以及通过提供高水平服务帮助客户成功的核心价值观 ， 我们今天已成为一家更好的公司 。
谢谢 。 现在 ， 我将其转回比尔 。
比尔·斯莱特 - 首席投资者关系官
谢谢你 ， 吉姆 。 为了节省时间 ， 我请大家限制一个问题 。 这样 ， 我们现在将提问 。
问题与解答：操作员
谢谢 。 现在 ， 我们将进行问答环节 。 我们的第一个问题来自瑞士信贷的艾莉森·兰德里 。 您的线路是开放的 。
艾莉森·兰德里 （Allison Landry） - 瑞士信贷（Credit Suisse）-分析师
谢谢 。 吉姆 ， 所以您谈到了整个季度内旅行计划合规性的改善 ， 这听起来似乎至少与您过去几个季度的情况相差无几 ， 但是从现在起如何使这些数字进一步增加 。 然后也许是 ， 特别是如果您可以在载货方面解决问题 ， 您认为您最终应该在哪里开始逐渐摆脱从高速公路转换商品量的机会？然后您认为这可能会在2021年开始产生 ， 还是更多地出现在2022年及以后？谢谢 。
詹姆斯·M·富特 - 总裁兼首席执行官
好吧 ， 艾莉森 ， 这是一个完美的问题 。 我只想说一遍 ， 然后我将根据旅行计划的遵守情况 ， 将其交给杰米和马克进行跟进 。 数量激增是一个挑战 ， 但我们正在得到-我们将回到第一 ， 我们将回到原来的状态 。 我们将尽快返回到自己所在的位置 。 然后我们将变得更好 ， 我们将变得更好 ， 我们将变得更好 ， 我们将变得更好 。 因此 ， 杰米可以谈谈与此有关的一些细节 。
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