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行业|投资动人心弦的科技行业 必须熟知这四大规律

行业|投资动人心弦的科技行业 必须熟知这四大规律
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陈嘉禾
在2020年 ， 科技行业无疑是资本市场上一个炫目的主题 。 但是 ， 科技行业和许多传统行业不一样 ， 其中有许多在传统行业中不常见的规律 ， 需要投资者多加学习 。 这里 ， 就让我们来看看 ， 投资科技行业需要注意哪些规律 。
科技行业赢家通吃
首先 ， 科技行业一个巨大特点 ， 就是“赢家通吃” ， 也就是在几乎任何一个科技子行业里 ， 做得最好的那家公司 ， 往往会占据整个行业绝大部分市场份额和巨大的利润比例 。 这和许多传统行业 ， 是完全不一样的 。
以传统行业为例 ， 一家银行做得再好 ， 也很难统一整个银行业 。 即使是中国最大的银行之一工商银行(601398,股吧) ， 被业内送以外号“宇宙行”（意为宇宙间第一大银行） ， 其2019年年报显示的总资产也只不过30万亿元 ， 占当时银行业总资产290万亿元的比例刚刚超过10% 。 而任何一家港口公司 ， 经营效率哪怕再高 ， 也很难统一全国的港口市场 。
这种传统行业中“赢家不能通吃”的格局 ， 是由很多原因导致的 。 这些原因在各个传统子行业中并不相同 ， 但是其结果是一样的：行业里任何一个参与者 ， 都无法对竞争对手形成碾压性优势 。
但是 ， 在科技行业 ， 事情却完全不一样 。 当英特尔公司的电脑芯片做到了全球第一时 ， 多生产几片芯片对这家公司来说成本为0 ， 而运输这些芯片的成本和芯片本身的价值比起来 ， 也可以忽略不计 ， 竞争对手很难在它的冲击下活下来 。
相对于电脑芯片 ， 智能手机芯片行业由于发展时间相对较短 ， 目前还呈现“群雄争霸”的格局 ， 高通、联发科、苹果和三星公司都有自己的市场份额 。 但是随着行业竞争的不断深入 ， 这种竞争格局很可能会向电脑芯片行业靠拢 。
而在软件行业 ， 这种“赢家通吃”的现象更加严重 。 英特尔公司好歹还有个像样的竞争对手AMD公司 ， 而谷歌公司在英语世界里几乎做到无敌 ， 腾讯公司的微信 ， 则几乎垄断了中文世界的即时通信业务 。
由于“赢家通吃”现象的存在 ， 投资者在研究科技行业时 ， 千万不能挑错投资标的 。
在同一个行业里的公司 ， 在传统行业里也许可以“排排坐吃果果” ， 有钱大家一起赚 ， 投资者只要选对了行业 ， 不论选了哪个公司 ， 往往都能赚到钱 。 但是在科技行业里 ， 经过几年的发展和竞争以后 ， 往往只有两三家 ， 甚至只有一家公司存活下来 ， 获取巨量的市场份额和利润 。 与此同时 ， 它们的竞争对手却会得到惨淡的下场 。
硬件行业快速更新换代
对于传统行业来说 ， 许多行业的投资逻辑 ， 在几十年、甚至上百年里 ， 都不会发生改变 。 对于投资者来说 ， 理解这些行业也就变得非常容易：年轻时候学会的行业投资逻辑 ， 可能人到中年 ， 都不用做什么大的调整 。
比如说 ， 纺织与印染行业给人们提供越来越好的布料的基本逻辑 ， 可能过50年都不会有大的变化 。 而铁路行业运送人员和物资的逻辑 ， 也不会有什么变动 。
但是 ， 科技行业却完全不一样 ， 其更新换代往往非常快速：在硬件行业里尤其如此 。 个人电脑和宽带网的到来颠覆了电视行业 ， 智能手机的到来颠覆了传统的手机和电话行业 ， 在线视频行业的崛起颠覆了传统的文件下载行业 ， 而更快速的互联网和云计算的发展 ， 可能会在未来颠覆现在的个人电脑行业 。 到那个时候 ， 我们也许没必要在个人电脑上安装任何软件 ， 只要通过高速互联网连上云平台就可以了 。 而这一切 ， 都发生在短短十几年、甚至几年里 。
其实 ， 从原理上来说 ， 武器行业本身就是一个非常典型的科技行业 。 许多我们现在所使用的科学技术 ， 其实最早都是为了发展武器而开发的 。 而武器的变化 ， 也体现出科技行业日新月异的特点：一种新型武器的产生 ， 往往会导致旧时代的武器被彻底淘汰 。


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