江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

国文|营收八成靠卖房 中国文旅二度冲上市

在第一次赴港IPO受阻后 ， 中国文旅集团又马不停蹄的二次递交了招股书 。 招股书显示 ， 中国文旅为文化旅游物业开发商 ， 主营业务为度假物业发展 。 不过 ， 虽然打着文旅的旗号 ， 但中国文旅真正的摇钱树还是地产业务 ， 2017-2019年 ， 中国文旅文化旅游业务收益分别仅占0.2%、20.2%、19.3% 。 业内专家指出 ， 地产商借扩文旅板块已不是首次 ， 而中国文旅背靠老牌地产商中国奥园集团股份有限公司（以下简称“中国奥园”） ， 在资金储备、获取地产等方面均有一定优势 ， 但多位专家也均表示 ， 地产借文旅项目拿地建设抛售的例子也不少 ， 目前来看中国文旅的旅游度假项目收入占比较小 ， 还未形成自身的文旅IP ， 能否成功上市并在旅游地产手中分得一杯羹 ， 还有待观望 。
二度冲击IPO
作为一家刚成立不久的旅企 ， 中国文旅的上市野心从未平息 。
早在今年4月17日 ， 中国文旅向港交所递交了上市申请 ， 而现今打开港交所页面 ， 中国文旅的首次申请已成“失效”状态 。 据悉 ， 按照相关规定 ， 自申请之日起6个月内未获批准、被发回、被拒或已自行撤回的IPO申请 ， 需重新提交IPO招股书 。
但过期还不满一周 ， 中国文旅的二次招股书又至 。
【国文|营收八成靠卖房 中国文旅二度冲上市】10月23日晚间 ， 中国文旅再次向港交所提交了上市申请 。 招股书显示 ， 中国文旅成立于2018年 ， 定位为文化旅游物业开发商 ， 主要经营文化旅游胜地内度假物业的规划及发展 ， 提供文化旅游目的地相关服务（包括酒店服务、景点咨询服务及景点管理服务）、酒店咨询及管理服务及旅游代理服务 。
截至2020年9月30日 ， 中国文旅于恩平及中国其他地区拥有18个度假物业发展项目组合 ， 其中8个项目为已竣工、5个项目为发展中、5个项目为持作未来发展 。 18个度假物业发展项目包括11个待售度假物业发展项目、1个持作投资及自用度假物业发展项目、1个持作自行运营度假物业发展项目及5个持作未来发展的土地 。
与此同时 ， 招股书中还提到 ， 中国文旅经营位于泉林黄金小镇的爱必侬泉林度假村 ， 该度假村由泉林酒店别墅区与水禾田泉世界、华侨公馆一期的一部分、悦湖湾二期的一部分、那金谷景区及泉林黄金小镇内的配套设施组成 。 公司的收益主要来自租赁酒店客房、提供餐饮及票务服务 。
房产收入占八成
虽然在招股书中定位于文旅业务 ， 但事实上 ， 中国文旅集团的主要营收仍然来自房地产 。 北京商报采访人员查询招股书发现 ， 中国文旅收入主要来自销售度假物业和文化旅游业务 ， 但旅游业务在整体业务中占比较低 。
具体来看 ， 招股书显示 ， 2017-2019年 ， 中国文旅分别实现营收1.86亿元、3.35亿元、7.36亿元 ， 其中销售度假物业分别为1.86亿元、2.67亿元、5.94亿元 ， 销售度假物业收益占总收益分别为99.8%、79.8%及80.7% ， 而文化旅游业务收益分别仅占0.2%、20.2%、19.3% 。 直到去年 ， 中国文旅的主要收入还有八成来源于房产销售 ， 对地产依赖明显 。
除了严重依赖地产业务 ， 中国文旅的资金压力也不小 。 招股书显示 ， 2017年末、2018年末及2019年末 ， 中国文旅未偿还银行及其他借款分别约为1.53亿元、1.02亿元及5.78亿元 ， 公司债务或对其造成不利影响；其中 ， 2018年、2019年中国文旅资产负债率分别为632%、272.2% 。
“从当前的收入模式中可以发现几个问题 ， 一是作为经营文旅综合体的企业 ， 公司的体量目前来看相对较小；另一个关键因素则是地产业务营收与旅游业务收益的明显差距 。 ”北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院副教授吴丽云直言 。 其实 ， 以地产收入为主 ， 文旅项目积聚人气是不少地产商在转型或拿地时的常用“招数” 。 而中国文旅除了是文旅企业 ， 与地产企业中国奥园也有着不小的关系 。


推荐阅读


上一篇：资本市场|第一服务资本市场遇冷，“绿色”故事能否讲入资本“心扉”？

下一篇：新房|百城楼市“金九”不及预期 长沙新房供销比创近一年新高