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投资|专访邵宇：战胜印钞机要选择核心房产和龙头企业( 三 )


证券时报：本周十九届五中全会正在召开 ， 主要的议题是审议十四五规划建议 ， 您觉得本次会议主要想解决的核心问题有哪些？从中可能会产生哪些比较值得看好的主线？
邵宇：主要是解决两个问题 ， 一是速度问题 ， 确定接下来的GDP目标增速 ， 保持信心和弹性 。 二是结构问题 ， 现在我们国家提出了“双循环”发展格局 ， 根据我们之前的预计 ， 疫情之后会有14个方向出现变化 ， 中国面临7个挑战 ， 6个调整方向 ， 十四五可能会对6个调整方向提出具体规划 。
证券时报：您提到的6个调整方向主要包括什么？
邵宇：我们国家以前主要是国际大循环 ， 依靠人口红利和土地作为生产国 ， 和美国等消费国以及澳大利亚等资源国共同参与全球化 ， 并扩大了产能 。 未来继续借鉴美国技术有难度 ， 我们要实现技术的自力更生 ， 同时也要充分挖掘国内市场 ， 消化产能 。 6个方向包括：转移线上、人工替代和人力资本的维护、E（环境）S（社会）G（治理）方向、新基建、自主可控和进口替代、消费分成 。
证券时报：中国证监会副主席李超22日表示 ， 通过科创板、创业板两个板块的试点 ， 全市场推行注册制的条件已经逐步具备 ， 注册制到来后 ， 资本市场最大的变化会体现在哪里？
邵宇：一是扩容 ， 科创板市值今年年底可能会突破5万亿 ， 明年会有更多公司密集上市 ， 政策想要引导流动性从房地产和二级市场中流入一级市场IPO ， 真正把钱给到公司 ， 使企业得到资金支持后可以继续做投资、做产业发展 。 二是分化 ， 现在A股的生态主要以消费股和银行股为主 ， 注册制引导企业创业创新 ， 会孵化更多的大市值科技类上市公司 ， 这种激励效果也会引导整个社会对新技术的探索和研究 。 同时 ， 注册制成功的一个标志就是淘汰机制的成功运行 ， 优胜劣汰会促进企业发展 。 不过 ， 注册制的实行意味着普通投资者的投资难度加大 。
证券时报：北京大学国家发展研究院副教授 ， 数字金融研究中心高级研究员徐远曾经说过 ， 2020年 ， 将因为两件事情而刻入历史坐标 ， 一是疫情 ， 二是数字货币 。 您怎么看待数字货币对人民币国际化的影响？
邵宇：数字货币现在的定位是M0 ， 从M0到M1、M2、M3、M4 ， 越往后越像资产 ， 这个向后发展的空间多大还不好说 。 数字货币对人民币国际化会有帮助 ， 有想象力空间 ， 可以关注 ， 但不要炒作 。
证券时报：接下来人民币会一直升值吗？
邵宇：人民币走势主要要结合美元指数的走势、美联储政策的边际变化去分析 。 目前的阶段比较像2005年-2008年金融危机前的阶段 ， 当时我国外汇储备达到了4万亿美元 ， 但后来金融危机爆发发现 4万亿美元中有一半是热钱 ， 追求短线收益 。 现在央行的政策是力图释放信号 ， 人民币升值太快了 。 预计美国大选后 ， 会迎来美元阶段性低位 ， 人民币阶段性高位 。
证券时报：您曾经说过过去30年里M2的年化增速是20% ， 如果你每年挣不到20% ， 那你就是个失败者 ， 当然现在M2同比增长才10% ， 基准下来了 ， 但是整个市场投资品的收益也在下降 ， 您觉得普通人要如何投资才有可能战胜印钞机？
邵宇：这里主要讲房地产和股票的投资 。 核心城市核心地段的房地产仍具有保值属性 ， 但是如果不能加杠杆 ， 投资收益比不高 。 股市中则是关注科技、消费类的龙头企业 。
证券时报：今年以来有很多的投资理财品种暴雷 ， 造成这种现象的原因您怎么看？未来会成为常态吗？对于老百姓(603883,股吧)做投资理财有什么忠告？
邵宇：过去是水大鱼大泡沫也大 ， 未来是风大浪大坑也大 ， 建议投资者配置核心资产 ， 看不明白的领域和项目不要参与 ， 保卫财富才能战胜印钞机 。
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