企业买入套保的期权策略选择( 七 )
结果只有两种：其一 ， 铝价在13800元/吨之上 ， 买入看涨期权行权；其二 ， 铝价在13800元/吨之下 ， 买入看涨期权作废 。 对于企业来说 ， 期权作废是最好的结果 ， 其可以采购更低的现货 ， 获取更大的价差 。 即使铝价上涨 ， 也存在一定的利润空间 ， 并不影响企业的正常运行 。
表3为某铝材深加工企业期权套保面临的结果
综合比较 ， 企业采用买入期权或期权组合进行套保 ， 方向对了能够锁定原料成本 ， 方向错了可以获得超额收益 。 因此 ， 期权套保策略是允许企业套保“犯错”的一种策略 ， 具有更强的灵活性 。
（作者单位：特变电工）
本文源自期货日报
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