半条命交给投资的腾讯( 八 ) 股价暴跌与质

战略投资类资产减值高达155亿

腾讯投资分为财务投资和战略投资两类，我们将其再向下细分两个层级，以便更深入的了解腾讯投资类资产的状况。

1.长期股权投资，分为联营、合营两类。两者区别在于对被投资公司影响力，合营>；联营。

2.金融资产，分为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产两类，上表中简称“损益类”、”其他综合收益类” 。简单理解为损益类其市价波动直接影响利润，其他综合收益类其市价波动不影响利润。

需要注意的是，第一，由于国际会计准则的变化，我们看到腾讯17年和18年对投资类资产的分类产生了很大的变化，可供出售金融资产被取消，其资产被重分类为其他类资产，相应的会计核算也发生了变化，投资者可以不必关注其重分类的过程，直接看2018年投资类资产的情况即可。

第二，其他综合收益类，该类金融资产指不以交易为目的，但又达不到长期股权投资的确认标准，可以将其作为战略投资。

因此，腾讯财务投资类资产共922亿（损益类），战略投资类资产共2711亿元（联营、合营、其他综合收益类）。

我们再对投资类业务资产做进一步细分：

1.922亿的财务投资类资产主要由778亿的非上市资产构成，其他收益净额中的第二项291亿元的投资收益主要来源于上述非上市企业估值的提升，如下图（腾讯2018年三季报）：

半条命交给投资的腾讯( 八 )