半条命交给投资的腾讯( 九 ) 股价暴跌与质

2.2711亿的战略投资类资产，主要集中在上市体系中，根据三季报披露，仅联营类上市的1282亿资产，其市值已经达到了2162亿元，但利润表中展示的战略投资类资产仅仅产生了14亿元的收益。

这主要有两个原因：

第一，战略投资中的长期股权投资（联营合营企业），其投资收益取决于被投资企业的盈利或亏损，盈利的腾讯按持股比例算做收益、亏损了同样按投资比例算作亏损，跟被投资企业市价无关；

第二，表中其他综合收益类资产除了减值和汇兑损益外，不会对利润产生影响，盈亏均只影响其他综合收益。

“其他收益净额”中第三项联营、合营减值高达155亿，指的就是2226亿的长期股权投资中无法收回的资产，至于具体是联营还是合营、是上市体系中的，还是非上市体系中的，财报并没有披露。

不过我们可以得到一个结论：战略投资账面2710亿元的资产对利润正向的贡献是14亿元，负向贡献155亿，总的贡献竟是-141亿！

价值创造还是价值毁灭

下图是根据财报信息整理得到，腾讯投资类资产对利润贡献情况：

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半条命交给投资的腾讯( 九 )