【广发策略戴康团队】成长底、科技牛——创业板“寻底问道”系列( 三 ) 原标题：【广

本文原始标题为：【广发策略戴康团队】成长底、科技牛——创业板“寻底问道”系列报告（二）---来源是：

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前言：战略转向，看多成长

我们在18年发布了创业板和纳斯达克两个市场对比报告《从02年纳斯达克看当前创业板》（2018-5-25），报告聚焦纳斯达克“后泡沫时期” ，全面对比了“科网泡沫”2002年触底前的市场特征，从而认为18年的创业板还不具备走出“反转”行情的条件。

今年2月初以来，我们战略性转向看多成长股。我们在2.10周报中指出业绩“炸雷”之后创业板将继续反弹；在2.17《成长股会重现18Q1的行情吗？》提到当前成长股所处的外部环境相对更优；在2.22《商誉索冀，创业板“盈利底”在何方》提示18Q4创业板盈利见底；在3.7《金融供给侧慢牛—19年2季度A股策略展望》中提出成长股“四位一体”底部框架，认为当前成长股已经满足底部特征，具备从“反弹”向“反转”切换的动能。

本报告中，我们进一步总结A股历史上成长“反弹”+“反转”的经验，对比“科网泡沫”破灭后美日韩等发达经济体成长股“反弹”→“反转”的过程，构建并完善“四位一体”成长股底部框架。

决策层由“破”到“立”推进新经济“宽信用”体系，成长股迎来并购周期+科创周期“双驱动”的战略机遇期。当前成长股“四位一体”底部特征均已出现，科技股牛市正式开启——

（1）相对盈利：成长股“盈利底”确立，相对主板盈利增速逐季抬升；

（2）流动性：新经济“宽信用” ，广谱利率回落，科创、小微、民企受益；