股市分析：4S店是门好生意吗？兼读广汇汽车年报( 九 ) 原标题：股市

资金蓄水池的表现形式是银行承兑汇票。从多家上市汽车厂商和经销商披露的信息来看，银行承兑汇票在厂商和经销商之间被广泛使用。那么，什么是银行承兑汇票呢？简单地说，就是经销商不直接支付给厂商现金货款，而是给一张由银行担保，过一段时间再支付的“承诺书” 。这个“承诺书” ，就是银行承兑汇票。

这其实是说，厂商是默许经销商拖欠一段时间的货款，相当于经销商占用了厂商的资金。而厂商为什么原因接受呢？一方面是因为银行承兑汇票是由银行担保的，到期可以无条件换成现金，所以几乎可以当现金用，比如厂商再把汇票作为货款支付给汽车零部件供应商。这个，专业术语叫“背书转让” 。但万一没到期的情况下，着急用钱怎么办？也没有关系，只要愿意打点折扣，银行也会把钱兑付给你。这个折扣的损失，就是所谓“贴现” 。另一方面，则是因为4S店库存和预付货款的存在，厂商占用了大量经销商资金，厂商必须给经销商留条“活路” 。所以，在厂商与经销商的资金流之间，引入银行承兑汇票是极有必要的。

因此，我们可以从广汇财报中披露的预付款、应收应付、库存量等数据，推算厂商和经销商之间，谁占了谁的便宜，占了多大便宜。