寻找隐形冠军：创利能力接近巴菲特选股标准红刊财经林伟

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红刊财经林伟萍

编者按：“隐形冠军”企业通常是指在国内或者国际占据绝对市场份额，但知名度不高的中小企业。

“隐形冠军”类上市公司并不多，实际上，具备“隐形冠军”潜质的上市公司也很少。据本刊统计，有冠军基因且前景较为确定的黑马们，主要是榨菜、酱油、家纺服装等与衣食住行相关的消费类公司。

市场对黑马们的关注更加敏感，有些黑马的估值已经不低。但有职业投资人指出，他们理应享受比照白马股更高的溢价。

在“业绩确定”+“估值合理”的配置方向下，以贵州茅台、伊利股份等为代表的一线龙头股赢得了市场的广泛认可。但在看到这些龙头股给投资者带来稳健回报的同时，也要看到一些细分行业龙头有着同等甚至更高的投资回报。

这些细分行业龙头被市场称之为“隐形冠军” ，他们的共性是基本面良好、盈利能力强兼具较好的成长性。据采访人员统计，在这些“隐形冠军”个股中，与衣食住行相关的消费类公司最具看点。这些公司具备穿越牛熊的基因。在当前市场逼空行情下，其表现是很抗跌，但当市场进入动荡或者慢牛格局下，其投资价值将会慢慢体现出来。

“隐形冠军”创利能力接近巴菲特选股标准

这些公司强劲的股价表现背后是他们较好的基本面，单从财务指标数据看，部分个股已匹配或接近于巴菲特价值股的选股标准。

从历史数据来看，消费品行业牛股辈出。就A股而言， 14亿人口红利带来的巨大消费市场；收入增加带来的居民人均消费水平的提升；消费升级背景下，消费者对品牌认可度进一步强化等因素，使得消费行业龙头股相较于其他行业，业绩增长的持续性更强，抗周期的能力也更优秀。