寻找隐形冠军：创利能力接近巴菲特选股标准( 二 )

2025-12-29

本周《红周刊》采访人员通过市占率、销售净利率、毛利率、ROE、业绩同比增速等指标筛选出12只消费类“隐形冠军”标的（见附表）。这些标的中有的出现在知名职业投资人的投资目录中，比如，景林“心水股”富安娜，景林持有3年之久且至今仍有产品位居富安娜前十大流通股东名单。恒顺醋业、中炬高新、海天味业、比音勒芬、永辉超市、涪陵榨菜、安琪酵母等个股的前十大流通股中，均有代表北上资金的香港中央结算有限公司（陆股通）的身影。

附表：消费类“隐形冠军”个股

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在今年以来的市场大涨中，以上12只个股更是先一步启动。其中，南极电商、比音勒芬、恒顺醋业、永辉超市等个股早在去年10月19日市场探底后就开启反攻行情，截至今年5月16日收盘，南极电商累计涨幅已翻倍，比音勒芬、恒顺醋业涨幅也在50%以上，走出独立于市场的行情。同时，海天味业、中炬高新、安井食品等个股股价年内再创新高。

如果拉长周期看，上述上市10年以上的个股中，除富安娜股价年复合增长率为6%以外，中炬高新、恒顺醋业、涪陵榨菜、安琪酵母、南极电商等均在10%以上，如中炬高新上市以来股价复合增长率为16% 。

“‘隐形冠军’属于慢慢上涨的公司，在市场逼空行情下，其涨幅可能会稍显落后，但当市场进入动荡或者慢牛格局下，其投资价值将会慢慢发酵，股价跌幅通常比较少甚至正增长，此时其价值就体现出来了。 ”广东珀源基金董事长吴国平对《红周刊》采访人员表示。

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