币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略币安研究院——2019年9月24日自2018年

　　探讨利用基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略

　　币安研究院——2019年9月24日

----币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略//----

　　自2018年年中以来，去中心化金融行业一直在显著增长，对于平台和开发者来说，以太坊是知名度最高的区块链之一1 。该报告描述了DeFi领域内部以及和DeFi和CeFi平台2之间的交易策略，即套利或“利差交易” 。此外，本报告旨在讨论潜在的价格低效率以及在打造优势地位时必须考虑的风险和限制。

　　1. 一般定义

　　在金融行业，套利靠的是市场价格的低效率。也就是说，不太成熟的市场往往会有更多的机会。因此，加密货币市场在早期表现出了具有差异性的定价效率3 。

　　币安学院将套利定义为：

　　“套利是在两个或多个市场上买卖资产从而利用其价格差异获利的行为。 [...]套利的存在是市场效率低下的结果。 "

　　在去中心化金融领域，当平台之间的利率存在差异时，套利机会就会出现。一般来说，发生利率套利的情况通常是某个平台的借入利率高于另一个平台的借出利率。

　　我们可以将去中心化金融领域中的“纯利率套利”定义为：

　　“去中心化金融的利率套利指的是利用不同去中心化平台之间的利率差异。 "

　　然而，套利机会也可能发生在中心化托管的平台上(例如，如BlockFi和Nexo ，以及非加密货币金融服务提供商) 。商业银行或贷款公司等非区块链金融提供商也有机会。

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　　1参见我们最近关于“代币化世界”的报告。 https://info.binance.com/en/research/marketresearch/tokenization.html

　　2 CeFi表示中心化融资。在本报告中，它包括非加密货币金融机构和托管平台，如中心化交易平台(如币安、Coinbase)或中心化贷款平台(Nexo、BlockFi) 。

　　3我们过去关于《用比特币进行多样化投资的好处》的报告简要讨论了由于精明套利者日益增多，跨交易平台的价格低效率问题已几乎不存在。 https://info.binance.com/en/research/marketresearch/portfolio-1.html

　　“DeFi-CeFi的利率套利指的是利用去中心化平台和中心化平台之间的利率差异。

　　此外，本报告还讨论了利差交易策略。根据 Investopedia, 它们的定义如下：

　　“利差交易是一种交易策略，它以低利率借款，然后投资于回报率较高的资产。传统金融市场里的利差交易通常是借入低利率货币并转换为另一种利率较高的货币存款。 "

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