币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略( 二 ) 币安研究院——2019年9月24日自2018年

　　本报告中所引用的利差交易是指诸如受益于稳定币之间的利率差而进行的交易，且假定这些稳定币与相同的法币(即美元)挂钩。

　　接下来的两个部分从当前角度和经验出发，通过对案例研究的分析，讨论了平台之间存在的利差交易和套利机会4 。

币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略。　　2. DeFi-CeFi案例研究

　　2.1.零售平台和DeFi协议

　　2.1.1.交易描述

　　表1 -在假设FICO评分 7205的情况下的零售平台利率对比

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　　4值得注意的是，这些基本上都是与套利类似的机会。套利意味着同一资产之间存在价格差异，以及确保能够盈利。在本报告中，套利机会也指非常相似的资产(如USDC和美元)之间的价格差异。

　　5使用的是2019年9月23日The Simple Dollar 的检索数据，假设投资者居住在加利福尼亚，其FICO信用评分达到720分以上。

　　中心化融资平台的美元借款利率通常不要求用户进行初始抵押。然而，短期借款的成本通常很高。

　　因此，可以围绕去中心化金融和中心化融资平台统筹实施一种简单的策略。

　　就这一策略而言， Compound堪称去中心化金融平台的一个代表性例子，因为该协议在提供即时复利利率的同时，拥有数量最大的USDC借款/供应量6(截至2019年9月20日超过3000万) 。

　　表2 -需采取的系列步骤

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　　只要符合以下条件，该策略将产生正向的年利率：

　　Compound上的USDC存款收益率(%) 无抵押的美元借款利率(%)

　　然而，更现实的做法是将已有的部分美元从储蓄账户转移到Compound/dYdX ，以实现预期回报的最大化。

　　只要符合以下条件，将美元从储蓄账户转移到Compound账户就是值得的：

　　Compound上的USDC存款收益率(%) 美元银行存款利率(%)

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