币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略( 八 )
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然而 ， 以最准确的方式计算 ， 之前提到的不等式还包括对这一机会能够持续多长时间的预期 。 因此 ， 在满足以下条件的情况下 ， 采取这一策略是值得的 。
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3.2.Maker-Compound两个平台之间的套利(历史案例)
Maker/Compound套利机会是指发生在2018年末的一次历史机会18 。
DAI稳定币是在MakerDAO的生态系统中通过创建完全由以太坊(ETH)支持的CDP而产生的 。 具体而言 ， 该机制依赖于超额抵押 。 DAI由锁定在CDP账户中的以太坊(ETH)提供支持 ， 这些以太坊至少按照以太坊等值美元的150%超额抵押 。
1. 描述
2018年末 ， Compound上Dai的贷款利率高于其在MakerDao生态系统中相对应的利率(即稳定费率) 。 因此 ， 开立由以太坊抵押的CDP账户来赚取高于ETH贷款利率的利差是可行的 。
图表5-2018年11月1日至2019年5月1日期间 ， Compound v1上DAI的日贷款利率和Maker稳定费率(%)
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来源：币安研究院、LoanScan、MakerDAO、Compound
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17需要支付两次：用USDC购买DAI ， 然后卖掉DAI ， 买回USDC 。
18 Amber group的一份研究报告也对这种机会进行了研究分析 。
表7 -需采取的系列步骤(2018年12月1日)
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只要以下不等式成立 ， 这一策略就会产生正向利润：
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