币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略( 七 )

2026-01-18

----币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略//----

　　来源：币安研究院、Coinbase

　　以下是一些可能导致DAI价格波动的最大潜在原因：

　　- DAI的供应上限：由于供应上限为1亿单位， DAI的供应量可能无法为了响应市场需求而上调。因此，如果流通供应量增加并接近边界值16 ，这种策略可能会导致更高的价格不确定性。

　　- ETH价格的下降趋势：如果ETH价格下跌， CDP(债务抵押头寸)持有者可能会对DAI的需求造成冲击，因为他们可能更愿意关闭现有的CDP账户，而不是存放更多的以太坊。因此，由于市场需求的变动，可能导致潜在的短期价格上涨。

　　- 缺乏将DAI兑换成美元(以及抵押的稳定币)的流动性：订单少或缺乏可信的交易场所等原因可能会妨碍策略的正确执行。

　　由于这一策略只涉及USDC持有者，下一小节将讨论可由ETH持有者执行的更高级的交易策略。

----币安研究院：基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略//----

　　15也可以使用Coinbase Pro或其他中心化交易平台，因为它们通常显示出更高的流动性。然而，这一策略旨在成为一个“纯去中心化金融”策略。

　　16这可能会导致DAI的稳定费率(Stability Fee)上涨，而且由于Compound市场利率也可能上升，因此可能会引发人们对这种利差交易策略产生兴趣。

　　图3 -Compound v2版本的USDC借款利率和DAI贷款利率的历史数据

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　　来源：币安研究院、LoanScan、Compound

　　图4 -Compound v2版本中DAI贷款利率和USDC借款利率的价差

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　　来源：币安研究院、LoanScan、Compound

　　价差 = Compound上Dai的贷款利率 - Compound上USDC的借款利率

　　表6 -需采取的系列步骤(2019年9月23日)

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